| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年12月29日 08:20 |
作者： |
严婷 |
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――专访以色列财政部总会计师Shouky Oren
本次全球金融危机爆发至今，当欧美国家仍在“退出”与否的十字路口左右为难时，以色列――这个于去年9月带头加息的发达国家正面临着另一番局面：在经历了上世纪80年代的金融危机之后，以色列将“财政自律”视为自身经济的“DNA”，在世界大环境不尽如人意的情况下，加速经济发展的同时稳稳地控制着通胀率和财政预算。
正如国际货币基金组织（IMF）刚刚公布的以色列第四条款评估结果：“在果断政策和强化的宏观金融政策框架之下，以色列迅速度过了全球危机。”而该国目前面临的挑战是，在持续的全球不确定性、资本从发达国家流出、新谢克尔（Shekel）升值以及房地产市场过热的背景下，维持经济增长和低通胀。
日前以色列财政部总会计师Shouky Oren在上海接受了《第一财经日报》记者的独家采访――无论是加息、升值，还是房地产过热，以色列都与中国拥有数不清的共同话题。
“财政自律”已成以色列经济的“DNA”
第一财经日报：大部分西方国家都面临着财政赤字与债务问题的挑战，最近爱尔兰已经答应向欧盟与IMF申请救助。以色列也一直在努力削减财政赤字。作为财政部总会计师，你怎么看待这个问题？
Oren：以色列在过去几年中都在抗击财政赤字问题，过去二十年的缺乏财政自律，让“财政自律”几乎已经成为了我们的 “DNA”。因此，本次金融危机爆发后，以色列政府做出了正确的选择，不再增加财政赤字，并且在这方面格外谨慎。过去的经历也让我们在应对本次危机时更有准备。上世纪80年代初期，我们经历了严重的金融危机，事实上几乎所有的大型银行都不得不在1983年接受了政府援助。从那时起，以色列的银行在风险管理和经营范围方面发生了巨大变化，并没有西方国家银行面临的那些风险敞口，帮助它们安然度过本次危机。另一方面，由于财政赤字导致债务水平过高，我们在努力减少财政预算的同时也成功地降低了政府债务水平，使我们更从容地应对本次危机。但由于全球经济放缓，税收降低，赤字还是有所上升，但总体而言仍在下降通道中。
日报：以色列财政部长上个月表示，今年的政府财政赤字占GDP比例将在4%左右。
Oren：我们已经知道，实际数字更低，将在3.7%左右。值得一提的是，我们此前的目标是5.5%。
日报：以色列又是如何做到削减财政支出的同时维持经济增长动能？
Oren：我认为这很大程度上缘于以色列的经济性质。以色列的经济非常灵活，以出口为导向的高科技产业占了经济的很大部分。尽管全球需求放缓，但高科技产业的就业却非常灵活，企业不会裁员，而是减少工作量。例如，很多工厂和高科技园区将工作日从5天减少到4天。当世界经济开始复苏时，他们就能很快地调整工作量。
支持央行谨慎干预汇市
日报：对于热议的“货币战争”问题，你认为是否存在“货币战争”，或者这个词本身就是一个错误观念？
Oren：如果存在“货币战争”，那么我们也正参与其中。以色列和中国一样，都拥有大量的外汇储备，当然中国的规模要大得多。对于依赖出口的经济体而言，庞大的外汇储备也会影响一国汇率。与此同时，通胀上升也让中央银行难以制定货币政策，中国也面临类似的处境。面对通胀，一般情况下央行会采取加息，但加息后金融机构又开始购买本国货币，导致本国货币面临更大的升值压力。我们的应对措施和其他国家相仿，那就是购买外汇进行冲销，增加外汇储备。2008年5月时，我们的外汇储备为270亿美元，而如今已达700亿美元。
对此目前也存在争议――这种做法能持续多久？坦白说，我并不清楚答案。因为当今全球各国央行正在扮演的角色已经与过去完全不同了，美联储扩张资产负债表的量化宽松政策，购买了那么大规模的风险资产，这对央行应该扮演的角色提出了质疑。但至今为止，我认为干预还是有作用的，毕竟在这次危机中，央行比政府的作用要关键得多。
日报：那是不是可以说，你认为干预汇市是合理的？
Oren：这个问题在以色列还存在争议，因为政府并不一定和央行立场一致。我认为，干预有时是有帮助的，但必须要非常谨慎地操作。考虑到以色列出口部门的性质，我认为我们有能力应对货币重估。我们并不是大宗商品出口国，汇率变动不会大幅影响出口。更何况，大部分出口的都是高附加值产品，有能力进行调整。央行在这方面发挥的作用是不让汇率发生大幅波动，但如果以色列新谢克尔逐步渐进地升值，也是反映经济现实的变化：我们的经济正变得更强，经常账户盈余也在增加。
日报：你去年曾表示过：“政府不应该干预外汇市场。”
Oren：对，我说的是“政府”。我并不反对央行干预汇市，但我一直认为，即使如此也要持谨慎态度，因为我们不能永远这么做。我和以色列央行行长Stanley Fischer在干预方式上持一致意见。我反对的是“政府干预”，例如征税。有人说，我们是否应该对资本流动征税？这种干预是我反对的，因为我们相信，正是开放的市场环境促进了以色列经济，如果封闭的市场，也许会起到某种作用，但却会对其他更多方面造成伤害。
日报：中国也面临着人民币升值的压力。你如何看待中国的情况？
Oren：我认为中国现在也认为人民币应该升值，但也要渐进地升值，不能因此而扼杀经济。如果过快放开汇率，将对经济造成很大伤害，值得一提的是，这对美国而言也没有好处，毕竟中国拥有大量的美国国债，为美国高赤字融资。从这个意义上来说，双方都需要维持稳定。所以，长期来看人民币会升值，这也是中国所认可的。
QE2“治标不治本”
日报：正如你所言，事实上中国政府也认可升值，只是会以渐进、缓慢的方式进行。但与此同时，美国却不断向中国施压，美联储的新一轮量化宽松政策QE2也让人民币升值压力更大。你如何看待美国的QE2？
Oren：我真的不确定这一政策是否有助于解决问题。QE1导致了那么多不确定性，当时的金融体系遭受了信贷危机，量化宽松政策旨在缓解这一危机。但今时不同往日，大部分金融机构都拥有足够资本，也不存在信贷限制，我并不认为QE2会带来任何实质性的支持。
日报：无论是否有效，QE2却会带来什么后果？
Oren：我曾说过，西方国家并不愿意承受痛苦，一些实质性的事件发生了，没有人愿意承受痛苦，我们试图人为地做些弥补，但却“治标不治本”。这其中包括削减赤字，也包括美国目前正经历的高失业率。我认为美国的高赤字是一项极大的风险，他们终将会经历痛苦。
从供给面解决房地产泡沫
日报：在通胀问题上，以色列在过去几年中采取了怎样的政策措施？
Oren：幸运的是，我们目前并没有面临真正的高通胀，市场中过热的部分是房地产市场，除此之外的其他通胀较低。目前的年化通胀率低于2%，为1.8%，在目标范围之内。
事实上，以色列央行已多次加息。但市场的焦点还是房地产，这是一个问题，一些人开始议论“泡沫”。但我并不这么认为，如果考虑过去十年，价格仅仅从过去两年开始大幅上涨，之前并非如此，这和欧美的情况完全不同。更何况，以色列银行在放贷上也有限制，就像中国采取的措施类似。但你知道，在美国，房地产泡沫更大程度上来自于银行，贷款又被打包销售到二级市场。以色列的情况完全不同，房地产市场确实很热，但这是因为存在需求。也和西欧国家的房地产市场不同，他们有很多海外投资者购买本国房产，但以色列也不存在这种情况。我们的问题在于供给不足，土地短缺，大部分土地都由政府所有，而政府又太官僚。我们正努力通过放开土地供给来解决这一问题。
日报：中国的房地产市场也正面临和以色列类似的处境，国内需求推动而供给不足。但是，如何区分需求与投机？如何判断“泡沫”与否？
Oren：首先，我们无法区分“泡沫”。我知道中国对二手房交易采取了限制性措施，在以色列我们也有类似措施，购买二手房必须交税。但由于现在的问题在于供给，所以政府决定减少税收，鼓励人们出售房子，增加房地产市场的供给。这种供给的增加并不是新建住宅，而是原本就存在的，但却可以缓解房价上涨，因为二手房市场供应量增加了。
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