□晨报记者 刘志飞

　　美国劳工部上周五公布，美国11月非农就业人数增长3.9万人，数据远不及预期。美联储主席伯南克在接受外媒采访时暗示，根据需要，美联储可能第三次向市场注入美元，即实施第三轮量化宽松政策。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，美联储若进一步加大量化宽松的力度，只能会让新兴市场国家CPI升得更高。

　　QE3若隐若现

　　此前，经济学家普遍预计美国11月非农就业人数能够增长14万人，没想到3.9万人的增长量远低于预期。同时美国11月份失业率意外升至9.8%，而预期为9.6%，这也是2010年4月以来美国失业率最高水平。

　　多家机构表示，鉴于美国经济疲弱，美联储可能被迫全额实施6000亿美元的量化宽松政策，甚至可能第三次向市场注入大量美元，即实施第三轮量化宽松政策（QE3）。国际货币基金组织西半球主管NicolasEyzaguirre曾于11月9日表示，由于美国经济迟迟未获复苏，美联储很有可能启动第三轮量化宽松政策。巧的是，美联储局主席伯南克上周五在接受外媒专访中表示，是否扩大购买国债的规模，要视乎量化宽松货币政策的成效、通胀前景及经济状况。伯南克预期，失业率回到约5%至6%的更正常水平还需要四五年时间，因此“当然有可能”收购更多的债券，不过这将取决于该项目的效率以及通胀和经济前景。

　　摩根士丹利全球财富管理集团执行长kevinFlanagan表示：“若在第二轮量化宽松实施完毕时，美国失业率仍位于9%-10%，美联储可能进一步增加购债规模，例如进一步购买4000亿美元国债，从而令第二、第三轮量化宽松总规模达到1万亿美元。”

　　通胀加剧引来紧缩

　　美联储的第二轮量化宽松政策已经让原油价格在11月创出2年以来新高，上周五非农数据低于预期，以及伯南克关于可能还有QE3的吹风，让原油价格再创新高，每桶接近90美元。“应该说美联储的QE2政策效果并没有得逞，”鲁政委昨天对记者表示，“QE2的一个目的是让美元跌，但是消息公布后美元不跌反涨；另一个目的是让美国中长期利率走低，而中长期利率仍然继续高企。”鲁政委认为，QE3的一个“副作用”是油价上涨，而油价上涨对美国经济复苏没有好处。因此，美国将有计划地推高粮价，造成新兴市场CPI继续走高，通胀加剧，倒逼新兴经济体采取加息等紧缩政策，以此来遏制油价的上涨。由于我国CPI构成以食品价格为主，因此我国CPI可能继续走高。同时还将迎来力度更大的紧缩政策。

　　但多位经济学家认为今年全年通胀水平不会过高，基本在3.2-3.3%。交通银行首席经济学家连平预计12月CPI将开始逐步有所回落，预计2010年CPI涨幅为3.2%。