| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2010年12月02日 15:43 |
作者： |
张茂州 |
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通胀与通缩在全球并存，由此带来不同的货币政策，这让全球投资者摸不着北。
新兴国家正忙于压制日益汹涌的通胀。在中国，房价居高不下，更严重的是，农产品价格暴涨，主要蔬菜价格比去年同期上涨了60%，粮食、食品等商品价格也涨势汹涌。除了中国，其它新兴国家的通胀压力更为严重。印度9月的通货膨胀率为8.62%，其中食品价格连续52周保持超过10%的增长。俄罗斯通货膨胀率按年计算已达到7.6%，而有媒体报道称阿根廷今年的通货膨胀率可能将达到40%。在高通胀压力下，许多新兴国家已经开启了加息之旅，股市的调整成为必然。
一边是火焰一边是海水，在新兴国家对通胀忧心忡忡之时，发达国家却为通缩发愁。美国的CPI已经从2009年12月的2.72%下降至2010年6月的1.05%。欧元区物价指数一直落在欧洲央行的2%界限以下。为此，美国和日本都在坚定实施宽松的货币政策，以刺激本国经济。
这种全球经济体通缩与通胀并存的局面，助推了热钱向新兴市场的涌入，而新兴国家为了封堵热钱，不得不采取更严厉的货币政策，这加剧了资本市场的不确定性，令投资者左右为难。因为从国内来看，货币政策逐步收紧，理应对市场不能过于乐观，但欧美国家坚持货币宽松政策，输入性通胀与输入性热钱流入又可能会推动商品和股票市场。
但这种多空博弈相对平衡的局面被欧债危机所打破，资本市场担忧爱尔兰债务危机只是欧元区财务问题的冰山一角。这种担忧在全球扩散，导致美元暴涨，股票和大宗商品市场联袂下跌。而股市能否企稳反击，关键还在于欧债危机的负面影响能否平息。
（本报记者 张茂州）
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