| 来源： |
国际财经时报 |
发布时间： |
2010年10月15日 13:40 |
作者： |
庄雅婷 |
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10月15日消息，太平洋资产管理公司（Pimco）预期美联储（Fed）第二波债券收购计划效果有限，债市涨势已接近尾声，因此正出脱美国公债、放眼新兴市场的投资机会。
Pimco营运长贺道格（Douglas Hodge）14日在首尔世界知识论坛（World Knowledge Forum）受访时表示，市场显然期待联准会将采取行动，目前的挑战是美国能运用的政策措施范围很有限。
据台湾《经济日报》消息，美联储2009年在量化宽松（QE）政策下收购3,000亿美元公债，交易员正准备迎接另一波量化宽松措施。部分投资人担忧，Fed为刺激经济成长而收购公债，可能导致殖利率创新低，进而抑制市场对美国公债的需求。
贺道格说：“我们已经减持公债部位。即使量化宽松的规模庞大、利率进一步下跌，我们还是认为债市的涨势已经接近尾声，很难出现过去12至24个月期间的价格涨幅。”
他并表示，美联储9月会议记录显示，下次会议（11月3日）结束时美联储将扩大收购公债。
贺道格指出，随着已开发国家成长减缓，Pimco正逐渐把投资重心移往印度、巴西和中国等新兴市场，其中又以营建类公司债最具投资魅力，“这些国家对基础建设的需求殷切，势必刺激营建业蓬勃发展”。他透露，Pimco买进印度的优质公司债并且透过无本金交割远期外汇（NDF）市场投资中国。
Pimco也看好新兴市场货币兑美元升值，建议投资人买进当地币别的公债和新兴市场公司发行的美元债券，因为这些国家的消费需求将取代美国家庭支出，成为推动全球经济成长的主力。
管理Pimco总回报基金（Total Return Fund）的葛洛斯（Bill Gross）上个月透露正在寻找主权债券的投资机会。他表示，已开发市场成长缓慢和报酬率低于平均值将成为未来市场的新常态（New Normal）。彭博的资料显示，去年总回报基金报酬率达12%，打败将近四分之三的对手。
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