| 来源： |
新财经 |
发布时间： |
2010年10月11日 16:15 |
作者： |
泰德·普林斯 |
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当欧洲对美国充满信心时，美元就上涨，当欧洲人对美国信心不足时，欧元就上涨。2010年年底，欧元很可能会升值，因为奥巴马政府面临严峻形势，民主党很可能在众议院失去多数席位
早年间，我曾在纽约经营过一家小公司。这个公司最值得一说的，不是产品，也不是我本人，而是有一个叫做鲁珀特?默多克的人，他是最大的股东。大家都知道，默多克先生是世界知名传媒大亨，他是新闻集团的首席执行官。其实，我对默多克先生本人的了解并不多，但我还是从他那里获得了一些非常有趣而且宝贵的经验教训，其中有一点就是关于外汇的。
在20世纪80年代后期，新闻集团债务累累。那时，新闻集团决定在外汇市场赌一把。他把宝押在了欧洲的一些货币上。作为世界上最智慧的头脑之一，默多克自然有能力和资本网罗全球对外汇市场非常了解的智囊。所以，人们理所当然地预计，新闻集团的这桩交易一定能成。当时，大量公司以及金融玩家也追随默多克一起参与其中。
结局如何，历史已经告诉了大家。新闻集团在这笔交易上损失惨重，它几乎导致新闻集团在20世纪90年代初破产。新闻集团侥幸逃过一劫。
新闻集团居然投资失败，让我很诧异。我开始思考：如果像这样世界上最精明的商人，有世界上最精明的外汇交易商和金融家辅佐，拥有世界上最丰富的可以获取金融信息的渠道，都不能确保在外汇交易中完胜，一般人的成功几率就更可想而知了。可见，要准确预测外汇走势，是多么难的一件事。
在我看来，你要准确预测一种货币走势并从中获利，唯一的途径就是你控制它，就像乔治索罗斯1997年狙击泰铢那样。
很多人都有自己的方法预测汇率走势，而我从人的行为角度去分析，这有别于传统意义上的经济学和金融学。我认为，欧元兑美元未来的走势问题，最终归结为欧盟和美国未来的领导力问题。
欧元兑美元的历史要预测欧元兑美元的未来走势，我们先来看一下历史情况。
自1999年欧元推出以来，欧元兑美元的汇率，最低点时，1欧元可以兑换0.80美元，最高点时，1欧元可以兑换1.60美元。目前欧元兑美元的汇率在1.3上下，很多人预测还将进一步走低。我们可以将这十年间的汇率变化分为六个阶段，分别为：1999-2001，严重下降；2001-2002，波谷；2002-2008，反弹；2008-2009，小幅下跌；2009-2010，温和复苏；2010至今，轻度下降。
为什么会这样？更重要的是，我们如何能提前预测到这些情况？
领导素质与总统权力从根本上来说，一国的货币表现最终取决于该国公共部门、私营部门以及政府部门的领导力。欧洲与美国有着较为类似的经济和制度基础，所以，要做一些比较，并不是件难事。
在公司治理方面，大多数研究机构认为这两大集团表现相当接近。虽然欧盟扩充以后，加入的一些新兴国家可能会有点影响，但总体来说，管理水平仍然很高。
还有一点双方表现也很接近，那就是政府部门的透明度和腐败问题。一家叫透明国际（Transparency International）的民间组织常年对这一问题进行调研。他们表示，虽然一般认为美国的表现要更好一些，特别是在一些新兴国家加入欧盟以后，但总体而言，两者表现都不错，都要远远好于其他国家。
第三点可以比较的是领导素质，这里主要是看公共部门以及政府部门的公共债务。在这方面，美国要好一些，但双方差距不大，而且正在缩小。
第四个要说的是军事力量，这一点，美国的优势是显而易见的。这看似是一个不寻常的衡量标准，但其实，在作任何关于全球领导地位的分析时，都必须将军事因素考虑在内。一个国家的军事实力，包括其使用军事力量的意愿以及在需要时候的调动能力，这是影响其在全球领导地位的关键因素。当然，在这一点上，比起欧盟，美国的领先优势无需赘述。
在美国，军事权力的最终掌控者是总统。他是总司令。当然，他的权力应该是在政治和法律监督之下使用的。
在分析欧美领导力的问题时，我们不能忽视美国总统的地位和价值。在某种程度，美国总统相当于全球领导。当然，随着中国、巴西、印度等新兴国家的崛起，这种相对力量正在减弱。但在欧美之间，美国总统独占鳌头。
事实上，在企业和政府的领导素质方面，欧盟与美国可谓不相上下，两者之间差距最大的，就在于军事实力和总统权力。
美国总统当然还掌控其他方面的权力，但都不如掌控军事权力这么关键。美国总统无须国会投票就可发令美军参与某场战争，当然他通常不会这么干。事实上，美国国会从未对北越宣战，美国连续几届总统派兵也都没有得到国会的正式授权。所以，美国总统主导战争的力量是巨大的。
2003年，小布什总统向伊拉克派兵就没有经过国会宣布。同样，美国向阿富汗派兵，也没有得到国会的授权。
美国总统有权力发动世界上最强大的国家参与战争，有权力改变美国几乎所有的政策。美国总统在经济、金融、社会、政治以及技术等一系列事务上的意见，几乎影响到世界上每一个国家。因此，很自然，美国总统是全球关注的焦点。每到选举时，所有国家都以极大的兴趣高度关注，看是哪个男人或者哪个女人成为了下一任总统，并考虑根据总统人选来确定或者修改自己的一些政策决定。
对欧洲而言，美国总统尤其重要。从本质上来讲，欧洲其实相当于是美国的一个“诸侯国”。当然，欧洲是由一个个独立的国家组成的，但它们的独立是以美国和美国的军事力量作后盾的。
如果美国撤出其对欧洲的军事支持，欧洲要依靠自己的力量抵御侵略者，几乎是不可能的，除非使用核武器。就算使用核武器，也还是需要美国的支持。因此，总结而言，欧盟比其他国家更加依赖美国。
美国总统人气与汇率走势美国总统对欧洲如此重要，那么，欧洲人如何看待美国总统，欧洲人对美国总统的认同度和信任度怎么表现？汇率是一个很好的测量器。
我们通常认为一种纯粹的货币关系反映的是纯粹的技术供应和市场需求情况，实际上，它也反映一个国家或者团体的整体竞争力和领导者的能力，特别是从长期来看。
在某种程度，投资者和交易商或者是一个国家购买某国货币的意愿程度，反映的是他们对该国领导人的信任程度。如果信任度低，就会减少购买；如果信任度高，就会多买。因此，欧元兑美元汇率也反映市场对交易双方领导素质信任的程度差，是一个晴雨表。
某种意义上，一国总统就相当于一个企业的行政总裁。一般而言，当一个企业的CEO（首席执行官）首次获委任后，他们会度过一段时期的“蜜月期”。此间，委任者（通常是董事会）对自己的选择感到高兴和满足，他们会给新任者相对宽松的环境，就算CEO做出一些不太合他们心意的举措，他们也会忍住批评。
“蜜月期”通常持续六个月到一年。之后，董事会逐渐意识到，他们所选中的CEO也是人，也不可避免地会犯错。再然后，批评的声音逐渐出现，自此，CEO走下神坛，成为一个常人，并被以常人的标准来要求。
美国总统的经历与上述CEO的经历较为一致。在当选的第一年，就算他们实施一些不太得人心的政策，公众也予以宽容。但在“蜜月期”结束后，民众对总统的信任度就会下降，民意支持率随之下降。在中期选举中，也就是当选两年后，他们的民意支持率往往会跌至最低点。在他们任期的后半期，他们往往需要为重拾民意而努力。
欧洲与美国的关系，有点像集团公司的总部与子公司的关系。子公司必须自己赚取利润，又必须关心总部的情况，关心总部是否也赚钱了，是否遇到了什么问题，遇到的问题对自己又有什么影响，等等。
我们可以想象以下的对话是发生在两个欧洲商人之间的：
乔（交易员）：你今天准备卖空什么？
迈克（交易员）：不知道。美国广播公司在纽约遇到了不少麻烦。
乔：是啊，我想如果奥巴马能从美联储多吸钱，卖空它们就有点冒险。
迈克：你说得对。但中期选举在即，形势对民主党并不是很有利，所以，我认为这值得一搏。
乔：也许吧。但如果民主党出乎意料地表现不错，我会立即停止卖空。
于是，迈克买了一些美元，但同时购买欧元来对冲，以防万一。想象一下，每天会有多少交易员进行这样的对话。他们的操作就会影响汇率。
美国总统周期与汇率变化美国总统周期与欧元兑美元汇率之间是否有一定联系？我们详细分析一下，在欧元兑美元汇率变化的6个关键期，美国总统的任期情况以及发生的一些重大战略事件。
1999-2001年，欧元严重下挫1999年，欧盟的军事信誉在塞尔维亚战争中一败涂地。1999年，欧盟面临一场种族灭绝性战争，尽管冲突发生在欧洲自己的后院，但欧盟却无法依靠自己的能力平息冲突。尽管荷兰维和部队全副武装，但眼看着发生在穆斯林种族之间的那场大屠杀却无能为力。直到美国出面干预（在英国的强烈支持下），战争才得以制止。全世界普遍认为，欧盟的军事力量是薄弱的，他们毫无军事雄心，甚至可以说是懦弱的；而美国则是积极的，好斗的，强大的。即使欧洲人对自己的政府没有信心，但只要有“总公司”在，他们就没有太多顾虑，因为总公司会处理好所有的事情。因此，在这一段时期，欧洲人对欧盟的信心下降，欧元走低。
2000年，美国互联网泡沫达到最高峰。一场来自互联网技术的泡沫，最终演变为美国创新型企业和科技投资公司的一场灾难。2000年，纳斯达克击中历史最高点。全世界都试图复制美国的科技奇迹。所有的目光都聚焦在美国，许多公司都希望去纳斯达克上市。欧洲人对美元充满信心，美元上涨，欧元下跌。
2001-2002年，低谷2001年，小布什开始了他的总统“蜜月期”。此间发生了“9?11”事件，美国赢得了全世界的信任和同情。因此，欧元的低走势没有变化。
2002年，美国发动反恐战争。如果美国真的生气了，全世界都知道它能干出什么。如果他们真的发了疯，千万不要怀疑他们的能量。因此，欧元仍在低谷徘徊。
2003-2008年，复苏2003-2005年，阿富汗战争和伊拉克战争爆发。对于美国入侵阿富汗和伊拉克的行径，欧洲人一直持怀疑态度。他们当然不会主动报名参战。尽管他们很同情美国，但他们绝对不希望有战争爆发（英国是唯一的例外）。欧洲对美国的战略信心下降。美元下跌，欧元上升。
2006年-2008年年中，伊拉克局势更加糟糕。欧洲人站了出来，强烈反对战争，欧洲人对小布什总统的信任度直线下降。战争是非常昂贵的，而美国有可能扩大在中东的战争，这对普通民众没有什么好处。美国的财政状况开始出现恶化的迹象，民众对政府的信任度急剧下降。原油价格上涨，超过100美元/桶。欧洲人不再信任美国，美元走低。
2008-2009，小幅下跌2008年年中-2008年底，欧盟遇麻烦，奥巴马当选。2008年，爱尔兰全民公投否决了欧盟新宪法《里斯本条约》，对欧盟制宪进程造成了沉重打击。欧洲人对欧盟的未来表示担忧。而在美国，奥巴马当选新总统，小布什将要离场给了欧洲很大的安慰。尽管美国经济持续恶化，但美元却走强，欧元下跌。
2009年，温和复苏2009年，美国经济大衰退。美国经济比欧洲经济率先衰退，信心的钟摆又摆向了欧洲。全世界的专家们开始分析美国爆发危机的原因，认为挥霍无度是重要原因之一。而此时的欧洲则被认为是保守和安全的。因此，欧元再次上涨。
2010年，轻度下降2010年，先是希腊、匈牙利，然后是西班牙和葡萄牙，引发欧债危机。在经济和财政上，欧盟步美国后尘，欧盟渐失民心，美元上涨。
总结而言，当欧洲人对美国充满信心时，美元就上涨，当欧洲人对美国信心不足时，欧元就上涨。
如此分析，可以从大方向上把握欧元兑美元的汇率变化趋势。至于具体的变化幅度，还需要参考包括经济、金融、政治以及技术等在内的其他多种因素。
欧元的未来关于欧元的未来，我的预测如下：
1、在2010年年底，欧元很可能会升值，因为奥巴马政府面临严峻形势，民主党很可能在众议院失去大多数席位。当然，大多数人认为欧元很可能是要下跌的。
2、到2011年，如果欧洲人喜欢新国会的行事方式，只要没什么其他重大事件发生（比如，美国在阿富汗损失巨大，而这是很有可能的），欧元在第二或者第三个季度会下跌。
3、欧洲自身的债务危机不会进一步导致欧元走低，因为美国的债务形势也好不到哪里去。其他一些因素可能会导致欧元下跌，比如，原油价格的大幅下挫，那会使得美国比欧洲更强势。
4、下一个可能会对欧元兑美元关系有重大影响的事件，将是2012年底的美国总统大选。
5、在新一届美国总统上任的2013年初期，若没有起相反作用的重大事件发生，欧元会下跌。
６、任何情况，只要使欧洲人对欧洲更有信心，欧元就会升值；相反，任何情况，只要使欧洲人对美国更有信心，欧元就会贬值。
关于欧元兑美元的未来，我的分析如上。但事实上，现在很多人都认为欧元会下跌，这让我很担心。无论如何，请记住，往往大多数人多数时候是错误的。
泰德·普林斯（E. Ted Prince）：美国人，领导力领域以及财务业绩方面国际知名专家，佩斯领导力研究院创始人兼首席执行官（英文版请见******）
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