| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年08月04日 09:44 |
作者： |
钮文新 |
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我一直怀疑，美国的真实失业率有增无减，占美国ＧＤＰ７０％的消费没有增长，相反美国的储蓄率已经从危机前的０以下，增长到了６％；这样的经济如何会实现３％增长？
今天我终于看到了数据，而这些数据证实了我的判断，原来，美国经济的增长是回补库存带来的结果。
比如，２００９年第三季度至２０１０年第一季度，美国经济实现了２．２％、５．６％和２．７％的季环比年率增长，平均增长率为３．５％；但这三个季度中，库存变化分别给经济增长提供了０．６９、３．７９和１．６５个百分点的贡献，平均贡献高达２．０４个百分点；如除去库存贡献，２００９年第三季度至２０１０年第一季度，美国实际最终需求的平均恢复速度仅为１．２９％。
数据还告诉我们，美国的消费率已经开始下降，未来将伴随着回补库存的活动恢复常态，美国经济增速也会大幅回落。
目前我找不到经济增长的动力，而能够看到的只是在解决历史遗留问题。
同样，美国的个人信用也在收缩过程中房地产市场继续下滑。更大的问题是美国经济体内还埋藏着“定时炸弹”。次级抵押贷款的资产泡沫破灭之后给美国金融体系内部带来大量不良资产。而这些不良资产基本上没有得到处理。如何修复金融机构和美联储资产负债表，清除不良资产将是美国经济未来面临的大难题。
说了这么多美国的情况，是想告诉我们中国，放弃全球经济很快复苏的幻想，不要对“萧条”抱有侥幸心理。
（来源：新浪博客，本报有删节）
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