| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年07月26日 08:19 |
作者： |
张俊才 |
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日前，欧盟公布银行业压力测试结果，接受测试的91家欧洲银行有84家获得及格。这一备受期待和瞩目的“体检报告”向外界传递一个信号：欧洲银行整体健康状况良好，有能力抵御可能出现的经济二次探底和主权债务危机的双重打击。显然，这次欧盟银行业的全面“体检”主要目标就是挽回市场信心，以稳定市场情绪，渡过眼下难关。
其实，这并不是欧盟的“原创”。早在去年，美国就公布了对19家大型金融机构的压力测试结果，成功推动金融市场恢复信心，这被美国人推崇为渡过金融危机“分水岭”的杰作，也为欧盟找到了可资借鉴的范本。
笔者认为，这回欧盟颇为乐观的“体检”成绩，固然挣得了面子，也对欧洲信心的振兴起到了一定效果，但能否扭转欧盟颓势，跨过复苏中最为困难的阶段，尚待考验。
首先，这次测试在技术层面上“过于简单”，让中学生做小学生的题目，出好成绩理所当然，“通过率”自然很高。这种有点“东方式浮夸”的“体检”，并未做详细的披露；信息“真空”让这个利好消息的权威大打折扣，乐观的结果难以令市场信服。
其次，从测试结果来看，未能通过测试的7家银行中有5家是西班牙的地方银行，这反而凸显了西班牙金融体系的脆弱。房地产泡沫破裂导致银行坏账增加，再加上债务危机的威胁，西班牙的金融形势令人担忧，可能会成为触发新一轮金融危机的策源地。人们还担心，压力测试结果公布后，“问题”银行处境将更加艰难，因为更不会有人敢把钱投向这些银行。一旦它们倒下，就会在脆弱的金融市场上掀起新的波动。
更有意思的是，这次测试高调宣布，欧盟银行资本金缺口仅为35亿欧元，这似乎是一个天大的玩笑，明显低估了问题严重性。实际上，欧盟缺的就是钱和明朗的经济前景，这次银行“集体体检”的好成绩，恰恰可能引起投资人做空欧元的激情；与此同时，北欧和英国的银行拿到“健康证”，同样会引起怀疑，希腊、西班牙和意大利能及格，就更让人心里不踏实。
最后，回到起点。该“体检”完全是为了信心而动，试图挽救颓废的市场，但事与愿违，市场一直对这项所谓的测试相当冷静。在一定程度上，银行面临的压力和贷款违约低于先前的预期，背后恰恰折射出市场信心的严重缺失。在疲软的美国和下手太狠的亚洲中间，欧盟刻意制造出这样一个新亮点，也许可以获得临时刺激，但很快淹没在美国和亚洲各种悲惨经济数据的“汪洋大海”之中。
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