6月23日结束的美联储例行货币政策会议没有任何悬念。会议声明重弹美国基准利率将在“相当长一段时期内”继续维持在0—0.25%区间不变的“老调”。然而，美联储对美国经济前景的判断更加谨慎，称美国经济正在走出“深度衰退”。这一用词较之4月政策会议“经济复苏之势正持续加强”的表述，乐观程度明显下降，显示出欧洲主权债务危机对美国经济复苏前景构成的挑战。

　　美联储在声明中没有点欧洲的名，但表示“金融形势对经济的支撑力略有下降，主要是外部形势发展的结果”。美国经济开始复苏已有一年之久，特别是制造业复苏明显。4月政策会议举行前，大多数经济学家预测美联储将于今年底结束低息政策。然而，欧洲主权债务危机的蔓延，让许多经济学家对美国经济复苏的可持续性产生担心。《纽约时报》援引一些经济学家的话说，从后视镜里看美国经济，安全感的确在增强，但透过挡风玻璃看，欧盟这个受伤的贸易伙伴正在对美国复苏构成新的障碍。

　　由于美国经济基本面与4月相比并没有恶化，美联储及多数经济学家认为欧洲债务危机对美国经济复苏的影响是适度的，复苏速度有可能减慢，但应不至于造成美国经济“二次衰退”。还有经济学家认为，美国可能从欧洲危机中“暂时受益”，因为大量资金正涌向美国国债，利率随之降低。但也有舆论担心，大量资金涌向美国，对面临财政赤字困扰的美国而言，如同向一位病人注入大量的肾上腺素而使其兴奋，长期而言可能产生严重后果。

　　事实上，即使没有欧洲债务危机这一外部因素，美国经济自身面临的问题也束缚着美联储升息的手脚。其中最主要的一个因素是，失业率继续保持在接近两位数的高位。按照美联储的定律，失业率每增加2个百分点，利率应降低1个百分点。因此，利率水平至少应为负数才能应对目前的高失业率。美国经济脆弱性的一个最新迹象是，美国商务部发布的最新数据显示，由于税收优惠政策在4月底结束，5月新屋销售下降了33%。美联储声明称，“房市令人沮丧”。此外，拉动美国经济的消费引擎依然乏力，也制约着经济复苏。

　　脆弱的经济形势给美国政府和国会议员造成了压力。此间舆论认为，高失业率必然在中期选举中成为影响选情的一个重要因素。如果之后还不能成功使失业率降下来，它所影响的就是2012年总统大选的结果了。然而，美国总统奥巴马和民主党的政策选项十分有限。在中期选举年的大背景下，国会两党已经在延长失业救济和向面临财政困境的州提供资助上陷入僵局。尽管一些自由派民主党人相信政府投资是刺激经济的最好方式，但越来越多的温和派和保守派民主党人担心政府财政赤字将破坏市场信心。一方面是经济增长需要政府的刺激，另一方面要及时应对财政赤字问题，这对美国决策者无疑是一个挑战。