| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年05月06日 08:28 |
作者： |
肖磊 |
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□肖磊
就在中国相关机构和炼油企业准备上调国内成品油零售价格之际，国际原油期货价格却在5月4日不到半天的时间里重挫4%，回调至83美元每桶下方，与今年开盘第一天的价格相差无几。这似乎是没有定价权、但消费量极大的中国市场出现的惯例。
原油与全球经济市场的关系尤为密切，在中国股市连续下挫、欧洲股市反弹终结的情况下，美国股市如果再出现下行走势，原油价格将失去其主要支撑因素。本次原油价格的下跌正证明了这一点。
原油价格的下跌反过来又给白银、黄金、铜等造成了压力，当日这类商品价格都不同幅度的出现了下跌。担心全球经济再次被欧洲债务问题影响的情绪，股票市场遭到抛售，而且助涨这一情绪的消息有增无减，导致市场稳定性越来越脆弱。而对于投资者来说，这种“脆弱”比下跌更加可怕。
“惠誉”与“穆迪”两家评级机构5月4日否认了将下调西班牙主权信贷评级的传言，双方均表现维持西班牙AAA评级以及稳定的评级前景不变。然而市场追随的是风声，如果评级机构没有明确提出要上调欧洲各国的主权信用评级，那么出现下调就成为一种最大的可能，这种可能性随着希腊公务员罢工及相似各国债券市场的波动而进一步扩大，全球投资者因而开始全部或部分地抛售所持有的风险资产，乃至全部投资品种。至于消息和实际状况到底能不能相符，那是抛售之后再去了解的事情。
消息真假难辨，但资本市场的原始目的是将财富合理、公平的重新分配，以刺激生产、发展经济，而不是让财富消失。假如欧洲状况随着各评级机构和媒体的助推而显得愈加糟糕，投资者信心持续下滑，欧元区国家发行债券时的利息就会逐渐升高，那么此时去持有这些国家债券的投资者，未来的收益将明显增加。如果危机总能过去，那么在这一波危机当中最大的受益者会是谁呢！
机遇或许因假消息的传播而显得更加珍贵。
既然商品市场目前的主导因素是欧元区债务问题，欧元区债务问题又在上演“三分实，七分假”的心理情绪大战，投资者减持股票等风险类资产的举动可能有三分是正确的，但对于黄金、原油、银等非风险类资产，匆忙的抛售似乎是短视的表现。或许，这种现象只会成就那些在恐慌中懂得贪婪的少数投资者。
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