各国在“退出”步伐上不协调的局面昨日显露无遗。北京时间昨日（4月29日）早间，巴西央行宣布上调基准利率75个基点至9.5%，成为继印度之后，“金砖四国”（BRIC）成员中第二个加息的国家，同时也是拉美地区首个收紧货币政策的主权国家。同日，同为“金砖四国”的俄罗斯宣布，自4月30日起将再融资年利率从8.25％降至8％。同日早间，美联储货币政策委员会发表声明维持现行低利率区间0%～0.25%，并重申在“较长时间内”维持低利率。

　　巴西加息俄罗斯降息

　　根据巴西央行货币政策委员会决议，巴西将基准Selic年利率由8.75%上调至9.5%，标志着该国正式启动货币政策退出机制。

　　据悉，这是巴西自2008年7月以来首次加息，当时巴西的基准利率为13.75%，金融危机后，巴西为刺激经济曾多次下调利率，自2009年9月以来，基准利率一直维持在8.75%的历史低位。

　　巴西官方预测称，2010年巴西GDP增长率将达6%，通胀率将达5.41%。另有统计数据显示，巴西的通胀率已从2009年年底的4.3%增至今年3月的5.2%，并有可能在7月达到6%，接近巴西政府规定的6.5%的警戒线。

　　基于上述因素，分析人士表示，巴西的加息在预料之中。到今年年底，巴西的基准利率将可能上调至11.25%，以抑制经济过热引发的通胀风险。

　　国际知名评级机构穆迪近日也在报告中称，国内消费是巴西经济复苏的主要引擎，而不断增长的国内消费也增加了高通货膨胀风险和进口压力。巴西央行总裁梅雷莱斯上周也称，当前央行的首要目标是防止通胀急速走高。

　　对于俄罗斯降息，市场分析认为，此举是为了刺激经济复苏。俄经济发展部此前公布的数据显示，一季度俄国内生产总值同比增长4.5％，但投资和消费等方面均显示俄经济复苏势头仍不稳定。

　　美议息结果符合预期

　　4月28日，美联储货币政策委员会发表声明维持现行低利率区间0%～0.25%，并重申在“较长时间内”维持低利率，声明中并未提及未来可能的资产出售计划，声明同时明确除TABSLF外的短期流动性工具已全部结束。

　　声明显示，美国宏观经济温和复苏的趋势继续得到确认，就业和房地产市场的表现对这个结论提供了依据。报告期内（3月16日～4月27日），房地产市场开工出现了较弱的回升，但非住宅类（商业地产）仍较疲弱。就业市场出现改善迹象。值得注意的是，相对于上个月的持续低迷，美国居民消费支出出现了增长，但因失业率、收入增长、房市和债务等不利因素，整体消费需求仍显疲弱。

　　美联储仍然认为未来一段时间通胀处于可控区间，原因是产能利用率较低会降低成本压力，同时长期通胀预期平稳。

　　针对美联储此次议息决定，国信证券4月29日发布的策略研究报告提醒投资者关注就业市场、CPI走势和房地产市场三个方面。

　　考虑到欧元区债务危机的持续加深，国信研报预测美元将在一段时间内继续走强，而美联储在2010年6月或8月之后启动全面紧缩的概率更大。