| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月17日 16:03 |
作者： |
刘洪 |
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■ 华盛顿夜话
□本报记者 刘洪
华盛顿报道
希腊债务危机近几日又再起波澜。当信用评级机构惠誉公司９日将希腊政府债务信用评级从“ＢＢＢ＋”级下调至“ＢＢＢ－”级后，一度陷入争吵的欧元区国家再也按捺不住，最终同意向希腊提供300亿欧元的贷款。
欧元区如此行事，自然是情况已万分紧迫，因为再降低就是“垃圾债”了，如果希腊因债务问题全面崩溃，情况类似的“笨猪四国”（即葡萄牙、爱尔兰、希腊和西班牙）也在劫难逃，雷曼兄弟破产导致的海啸效应，将在欧洲大陆重演。
希腊沦落到目前的地步，原因自然也是众多的。比如诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼就认为，这也跟欧元息息相关――希腊属于欧元区国家，欧元是超主权货币，因此希腊不能通过贬值欧元抵消债务。作为对策，一些人甚至建议，希腊不妨顺势退出欧元区。
但欧元区国家众多，大多数国家并没有希腊这样的问题，因此，最简单也是最根本的问题，还是希腊过度松弛的财政纪律，寅吃卯粮，妄图通过“先支出、再增税”来促进经济发展并平衡预算，但不想，突如其来的国际金融危机，将希腊的好梦击碎，最后陷入债务危机难以自拔。
希腊的问题，其实不少国家都有。“先支出、再增税”何尝不是奥巴马财政政策的主旨。按照奥巴马的预算方案，2010财年财赤将达到1.6万亿美元，约占美国GDP的10.6%；2011财年仍维持在1.27万亿美元的高位。当然，奥巴马也承诺，通过经济发展和逐步提高税收，到2012财年，美国财赤将可望下降至8280亿美元。
但许多经济学家指出，这一“乐观”的预测，完全建立在美国经济实现可持续复苏这一最理想结果的基础上――按照奥巴马政府的预测，今年美国经济将增长2.7%，明年则增长3.8%，未来三年的增幅将在4%以上。
对美国这样的发达国家来说，4%的持续高增长是超常发挥，且不说美国尚有“二次衰退”的可能，即使GDP增幅低于3%，这就可能导致美国财赤问题进一步恶化。也难怪，最近美联储主席伯南克再三在财赤问题上发表警告，称“应对高赤字需要做出困难的决策，但拖延不决将会使以后的决策更加困难。”
当然，美国有一个希腊无法比拟的好处，美元是主权货币，但又是主要储备货币，美国可以通过美元贬值来转嫁自身的经济风险。
但美元既然是主要国际储备货币，美元汇率的剧烈变动，自然会产生国际性影响，并引发其他国家的不安。在全球化时代，其他国家经济受损，美国经济也不能一枝独秀。而且，如果美国采取这种不负责任的政策，也会迫使海外借贷人望而却步，进一步抬升美国的融资成本。
美国亚特兰大联储行行长洛克哈特（Dennis Lockhart）就指出，希腊的危机给美国带来警示，因为预算赤字上行将加剧通胀预期，迫使决策者在经济虚弱时即提升利率，这将导致“货币政策困境”。他指出，美国必须迈向一条“通往可持续财政的可信道路”。
如果说金融海啸让人看清了华尔街的风险经验和美国的监管不力，而目前的主权信用危机，则让人更清楚意识到一些国家财赤问题存在的潜在风险。《华尔街日报》日前一篇社论就警告，希腊的困境，包括此前美国加州和纽约州的问题，都是一个清晰而响亮的信号，“先支出，再增税” 经济模式已“撞了墙”。
在谈论这次国际金融危机时，投资大师巴菲特曾感叹，“只有退潮时，你才看到哪些人在裸泳，对于美国最大的一些金融机构，我只能用‘惨不忍睹’来形容了。”希腊的危机其实也揭示了类似的问题，只不过主权信用问题牵涉面更大，如果真爆发，那将更加惨不忍睹。
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