□本报记者 杨帆
美联储理事会日前宣布，取消了六家银行旨在提高抵押贷款支持债券及资产支持债券市场上流动性的“23-A”豁免权。
此六家银行分别为苏格兰皇家银行集团、美国银行、花旗集团、摩根大通、德意志银行和巴克莱银行。
该豁免权是自本轮金融危机爆发后，美联储赋予上述六家银行的。当时美联储认为，抵押贷款市场出现混乱状况的部分原因是市场流动性受限。“23-A”是美联储法案中的一项条款，内容是对上述融资市场的交易进行限制以保护银行存款人，取消这项豁免权是美联储在市场状况正常化的形势下逐步撤回流动性措施的一部分内容。
对于当时美联储授予六家银行豁免权的说法，即抵押贷款市场出现混乱状况的部分原因是市场流动性受限，有一些分析师目前对这一观点提出了质疑。美国研究机构Wrightson ICAP LLC的首席经济学家鲁·克兰戴尔称，豁免权的“目标是为风险资本‘止血’”；但在当时的市场上，“投资者被迫退出证券市场，原因是他们无法对其头寸进行融资；在某些情况下，即使投资者持有较高质量的资产也是如此”。
纽约投资公司Portales Partners的董事总经理迪诺·科斯则认为，美联储授予上述六家银行豁免权“是阻止金融系统进一步去杠杆化的方式之一，但去杠杆化最后还是发生了。实际上，当时的潜在问题是银行的债务偿付能力，但当美联储认识到这一点时已经太晚了”。
