在瑞典率先引入负利率之后，英国可能很快效仿。英国央行行长默文·金日前向英国财政部特别委员会提到了这种可能性。他发言的时候，现场有一半的座位空着——有些人将此视作事态终于开始恢复正常的迹象。但他的话让市场出现了略微的慌乱：英镑兑美元及欧元汇率分别小幅下跌，两年期英国国债收益率也降至0.74%的历史低点。

　　负利率的概念似乎骇人听闻——想象一下，我们存钱还必须付费！不过，实际利率经常是负值。只要通胀率高于基础利率，就会出现这种情况，眼下的英国或美国就是如此。金也并非建议所有名义利率都应为负数，他指的仅仅是商业银行在英国央行约1500亿英镑存款准备金的利率。瑞典央行也于今年7月开始实行负0.25%的利率——这种想法的根源可以追溯到100多年以前。当时，德国经济学家希尔沃·格塞尔提出，在金融危机期间应该对现金征税，否则人们会有囤积现金的倾向。

　　对银行的准备金征税，可能会鼓励银行加大放贷力度，但这并非必然结果。各大银行可能还是宁愿每年损失0.25%的资金，也不愿意在衰退时期放贷，因为这样做造成的损失可能会大得多。它们还有可能通过提高收费将成本转嫁给储户。如果此举促使人们普遍转向持有现金，那么，惟一的受益人将会是盗贼和保险柜生产商。一旦投资者担心某国货币贬值，汇率也可能受到影响。毕竟，当数字变为负值时，总会引发混乱。不过自瑞典央行施行负利率以来，瑞典克朗一直是全球表现最好的主要货币之一，仅次于利率情况与之完全相反的新西兰元。

　　（本文摘自英国《金融时报》）