欧洲信贷紧缩的局面在今年夏天有所恶化。公司债券融资发行未能填补银行放贷急剧收缩所留下的缺口。

　　7月份银行净放贷量进一步进入负值区域，企业偿还的贷款超过了它们借贷的新贷款。

　　当月未偿还贷款净收缩250亿欧元（合360亿美元），这是供应量连续第五个月加剧收缩。与此同时，近期创纪录的公司债发行则有所回落。

　　7月份债券发行量自3月以来首次下降，较上月减少200亿欧元，至270亿欧元，尽管银行家们确信，这只是季节因素所致。

　　银行家们表示，7月的趋势已延续至8月份，这将对中小企业造成最沉重的打击。

　　根据央行和Dealogic数据编制信贷紧缩数字的摩根士丹利(Morgan Stanley)表示，银行放贷稀缺，将给无法利用债券市场的中小企业带来不利。

　　“随着欧洲各商业银行降低杠杆率，放贷可能受到挤压，”银行业分析师休·范斯蒂尼斯(Huw van Steenis)表示。

　　根据摩根士丹利的数据，今年头七个月，公司债发行量为3190亿欧元，而欧洲银行放贷量减少了330亿欧元。这标志着与去年同期相比，企业融资模式的平衡发生了逆转，当时银行放贷量达到3560亿欧元，而公司债发行量只有1190亿欧元。

　　汇丰(HSBC)集团风险总监布莱恩·罗伯森(Brian Robertson)表示：“你愿意提供放贷的那些公司并不想要信贷，而许多情况下，那些想要信贷的公司，你并不想放贷给它们。”