| 来源： |
环球财经 |
发布时间： |
2009年09月11日 09:42 |
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周三，Palm公司(PALM)正式推出旗下第二款采用webOS平台智能手机Palm Pixi。据悉，与“大哥”Pre手机相比，Pixi更轻薄、更个性化，同时更便宜。这款锁定年轻族群的新手机将由美国Sprint电信公司独家销售，具体售价将另行公布。但Palm webOS家族“添丁”的消息并未激发投资者的热情，Palm公司股价今天反而暴跌了8.74%，报收于13.67美元。这应该与该公司宣布Pre手机降价的决定有关。券商Macquarie指出，此举对作为生产商的Palm公司所造成的影响将大于作为合作伙伴的Sprint。此外，Macquarie还下调了它对Pixi精简版手机的零售价预期。总之，Macquarie认为Palm股票已经不再跑赢大盘了。
然而，市场更大的担忧在于Palm公司和Sprint之间的独家合作关系。瑞士信贷的分析师对此感到十分意外，因为他们原先猜测Pixi智慧手机会由AT&T公司或者Verizon Wireless合作销售。有鉴于此，分析师认为虽然Palm品牌2010年将占Sprint Nextel全部智慧手机销售比重的30%，但将仅占AT&T/Verizon销售比重的5%。瑞士信贷将Palm品牌明年总销量的预期从810万部大幅削减至600万部。这也就意味着明年Palm品牌在北美智慧手机市场的份额将达6.8%，在全球市场的份额将达2.7%。随着发货量出现锐减，瑞士信贷也预计Palm公司2010年的的运营利润率将从10.4%降至2.8%，每股现金盈余从1.19美元降至15美分。
瑞士信贷将该股的评级由“强于大盘”调低至“中性”，目标价则由18美元调低至12美元。该行解释到，最新的目标价相当于Palm长期每股盈余（1美元）的12倍，并且该股2010年的企业价值与销售的比率EV/S达1.3倍，低于同行业公司的1.5倍。
不过瑞士信贷仍看好Palm在未来18个月到24个月的长期表现。该行分析师认为Palm webOS平台在所有消费类智慧手机平台中仅次于苹果公司的iPhone，因此具有很强的竞争力。Palm产品的北美市场份额短时期内会受到Sprint独家销售的约束，但分析师相信，Palm每股盈余未来还有可能超过1美元，尽管2010年这不会发生。
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