| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月13日 09:16 |
作者： |
朱周良 |
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更多迹象显示，美国经济可能已经触底，并开始缓慢复苏。继此前的房地产、制造业和非农就业数据给投资人带来惊喜之后，11日美国又一项重要经济指标――非农生产率传出利好信号，创出近六年来最大升幅，显示企业已通过裁员和缩减工时等措施较低地针对经济衰退做出了调整。
当天，美国官方和民间两位有影响力的人物亦同时发话力挺美国经济。奥巴马的首席经济顾问、曾在克林顿政府期间出任美国财长的萨默斯11日表示，很多迹象显示美国经济正在复苏；而亿万富翁投资人索罗斯则称，美国经济已经触底，并有望在本季出现增长，政府无需推出更多刺激措施。
⊙本报记者 朱周良
生产率飙升昭示复苏来临
美国劳工部11日公布的数据显示，随着企业纷纷削减裁员并缩短工时，第二季度美国非农生产率折合年率上升了6.4%，不仅远远超过预期中5.5%左右的升幅，更创下2003年第三季度以来最高水平。今年第一季度，美国经修正后的非农生产率上升0.3%，初步数据为上升1.6%。
生产率衡量的是美国经济每工时的产出量。第二季度，美国企业的工作时间比第一季度减少了7.6%，但产出仅下降1.7%。在过去一年里，工作时间和产出的下降致使每小时产出增加了1.8%。
穆迪经济网的经济学家约瑟夫表示，最新的生产率数据表明，最糟的时候已经过去，同时，生产率上升预示着将出现更加稳定的通胀环境，从而让美联储在考虑货币政策时有更大余地。
从以往经验看，生产率的提高都预示着经济衰退即将结束。生产率并不是因为有更多东西被生产出来而增长的，相反，美国经济今年第二季度继续萎缩，但企业通过裁员和缩短工时，进一步加大了压缩用工投入的力度，从而有效地削减了劳工成本。
这也可以解释为什么在美国经济仍处衰退之际，却有不少美国公司今年第二季度的业绩超过市场预期。
经济学家注意到，虽然靠削减成本并不能实现经济的可持续增长，但从历史上看，经济衰退确实是在企业成本大幅削减的情况下结束的。统计显示，自1975年以来美国经济的五次复苏周期中，受经济衰退末期的成本削减推动，复苏的第一个季度美国的生产率平均增长了5.8%，几乎是趋势增长水平的三倍。
萨默斯预言复苏已经开始
白宫国家经济委员会主任、奥巴马的首席经济顾问萨默斯11日表示，美国经济恢复增长的基础已经打下，很多迹象显示美国经济正恢复正常。在他之前，奥巴马和盖特纳等白宫官员也纷纷发表乐观的经济评价。
曾任哈佛大学校长的萨默斯说，很多迹象都表明美国经济正在复苏，明显的迹象如股市，不太明显的迹象如房价的变化。他认为，经济自由落体式的下滑已被遏制，现在应该考虑哪种复苏模式对经济最有利。
彭博社昨日发布的一份月度调查显示，数十位经济学家一致认为，随着奥巴马的经济刺激计划开始生效，美国经济已开始复苏。
这份针对50多位经济学家的调查显示，受访者普遍预计，在截至明年第二季度的未来四个季度中，美国经济有望平均每季增长至少2%。果真如此，这将是四年多来首次。
很多经济学家预计第三季度美国经济将出现正增长。在上述调查中，受访的经济学家将其对本季度美国经济的增长预期上调了1.2个百分点，为2003年5月以来最大上调幅度。
世界大企业联合会的经济学家哥德斯坦表示，美国经济已走出了最坏的时期，有“明确迹象”显示，刺激方案正在开始奏效。在此之前，不管是制造业活动、就业还是住房开工和价格，一系列重要指标都好于预期。
索罗斯看好本季经济增长
无独有偶，“金融大鳄”索罗斯11日也乐观地表示，美国经济已经触底。得益于政府的经济刺激计划，第三季度美国经济将重现增长。
索罗斯当天在接受媒体采访时指出，政府无需投入更多资金，用于经济刺激计划。“我觉得（刺激计划）已经产生效果，经济确实已经触底，本季度会有增长。”索罗斯说。
今年早些时候，索罗斯曾表示，美国经济可能出现“走走停停”的状况，因为借贷成本上升可能会给依然脆弱的经济带来重大阻力。
美国商务部前不久公布的初步数据显示，第二季度美国GDP萎缩1%，大大低于预期中1.5%的降幅，显示美国经济衰退情况正在缓解。第一季度修正后的萎缩幅度为6.4%，为1982年来最大季度降幅。至此，美国经济已连续四个季度萎缩，为有史以来最长的连续下滑期。
不过，考虑到这轮危机对金融体系和实体经济的打击力度之大，当局对于复苏进程将异常缓慢也有充分的认识。奥巴马周二谨慎地指出，尽管有迹象显示企业投资回暖，但美国经济仍未“脱离险境”。
萨默斯则表示，此次金融危机严重打击了金融系统，重创了实体经济，因而复苏将是缓慢的。他说：“我们将有很长的路要走，问题不是在一星期、一个月甚至一年内产生的，也不会在一星期、一个月甚至一年内解决。”
新科诺奖得主克鲁格曼本周表示，全球经济已避免了陷入又一次“大萧条”，但完全复苏可能还需要两年甚至更长时间。他表示，美国经济目前正处在转折点。
克鲁格曼还称，为了避免重现日本上世纪90年代那样的“失去的十年”，世界经济还需要获得第二轮经济刺激。
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