| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2006年08月12日 08:29 |
作者： |
赵刚 |
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赵刚
迫于巨大的财政赤字压力，进入下半年以来，美国明显加大了国债发售数量，本周国债发售规模又达到创纪录的750亿美元。而当经济日益显示出企稳迹象后，美联储有可能不再增加国债收购规模。
按照美国财政部的计划，本周将进行750亿美元的国债发售。其中包括370亿美元的3年期国债、230亿美元的10年期国债和150亿美元的30年期国债。预计此次国债发售将筹集141亿美元新资金，其余部分将用于为即将到期的国债进行再融资。
“由于仍有巨量美国国债待售，其收益率不久可能将创2009年年内新高。”三菱日联首席经济学家Christopher Rupkey这样表示。
尽管在上周美国财政部下调了第三季度的债券发售预期，并发布了对第四季度的初步预测。但CRT国债策略主管大卫?阿德(David Ader)说，他所在的研究和交易公司“倾向于”看空美国国债市场。“市场流动性不足，交易量较低，经销商的风险偏好也有限。”他说。美国财政部表示，第三季度拟发售4060亿美元债券，低于之前预测的5150亿美元，第四季度拟发售4860亿美元。
而美国财政部已做好了应对更长期大规模赤字的准备。“我们预期今年政府赤字将达到1.45万亿美元的峰值，而明年仅会略减至1.35万亿美元。”相比之前的财政年度，今年美国财政部票据和债券的拍卖次数增加了一倍达72次，同时还提高定期债券拍卖的金额。美国财政部已经向市场明确表示：“市场参与者应当预期，拍卖规模在中期内将继续逐步上升。”
除此之外，为吸引投资人还调整了国债发售种类，财政部表示将在今年10月开始的2010财政年度发售更多通胀保值债券，并考虑用30年期TIPS取代20年期普通国债。
除日益增加的国债拍卖规模外，周二和周三举行的美联储(Fed)货币政策会议同样将在国债市场产生影响。
尽管市场预计，美联储将重申在相当长时期内保持低利率水平的宽松货币政策，但美联储购买国债和抵押贷款政策的前景可能发生变化。目前美联储已购买大约2500亿美元国债，接近其3000亿美元的购买目标。
有分析认为，和英国央行继续扩大定量宽松政策的力度有所不同，美国经济形势的好转，让美联储寻求购买更多美国国债的必要性正在下降，中国国际有限公司的海外市场分析师楚钢预计，美联储可能决定在9月底其3000亿美元国债收购措施结束后，不再继续收购美国国债。但美联储退出国债收购可能并不会刺激国债收益率上升，因为“在这一时点美联储退出国债收购是合适的”，太平洋投资管理公司的基金经理Mihir Worah说，“市场并不希望美联储继续收购美国国债，因为这种开印钞机增加流动性的方式会增加对通胀的担忧。”
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