| 来源： |
环球财经 |
发布时间： |
2009年08月06日 10:31 |
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我们的今日热股栏目曾在7月初对百事瓶装集团Pepsi Bottling Group (NYSE:PBG,新闻,图表)作了报道。当时这家百事公司(NYSE:PEP,新闻,图表)最大的瓶装厂拒绝评论有关其被百事公司收购的事宜。我们指出，"百事瓶装管理层的态度确实比较含糊。在收到百事公司收购要约的同时，掌门人Eric Foss居然也加快了对其它小型瓶装厂的收购"。我们又指出，"不过在外界看来，PBG并非完全堵死了谈判的大门，公司的真实用意是想掌握更多主动权。"一个月后，事态的发展果然如其所预言。百事公司刚刚宣布与PBG达成协议，同意以每股36.5美元的价格收购其未持有的PBG全部剩余普通股股票，这要比百事今年4月份的每股29.5美元报价高出两成多。与此同时，百事也同意大幅提高对旗下另一家独立瓶装厂PepsiAmericas(NYSE:PAS,新闻,图表)的收购价。据悉，这两笔交易将以现金加股票的方式完成，总规模达到78亿美元左右。目前百事的现金及现金等价物价值20多亿美元，并且公司已经获得来自美国银行-美林以及花旗集团的债务融资承诺。
从PBG和PAS两家瓶装厂的股价暴涨可以看出，市场对百事的最新收购方案非常满意。周二PBG和PAS均跳空高开，其36.49美元和28.5美元的收盘价意味着股东们不认为百事还有加价的可能。虽然PBG是在上个世纪末从百事公司分离出去的，但二者的重新结合过程并非一帆风顺。不过在百事开出如此好的条件后，PBG首席执行官Eric Foss也没有理由不说几句恭维的话。他在新闻稿中强调，"PBG的董事会裁定这笔交易充分体现了公司的公允价值，并且是PBG股东、员工及客户所能得到的最佳结果。"
如果收购协议最终获得批准，那么百事的绝对规模有望增长40%以上，这将给竞争对手可口可乐公司构成更大的威胁。2008年百事的营收达433亿美元，而PBG和PAS的营收分别为138亿美元和49亿美元。周二，百事公司的股价也大涨了5.1%，至59.06美元，相当于公司今年预期市盈率的16倍，这已经非常接近可口可乐公司的16.3倍预期市盈率。百事预测其对PBG和PAS的收购将在2012年之前给公司每年带来高达3亿美元的税前协同效应（体现为成本的节省以及收入机会的增多）。
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