| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年08月05日 07:43 |
作者： |
曹金玲 |
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美国国债：被股市左右
曹金玲
在经历了周一美股大涨、美债大跌之后，昨日美国国债价格有稍许上涨。然而对于有所企稳的全球经济和天量发售的美国国债，市场人士保持谨慎态度。
“看经济脸色”
摩根士丹利世界股票指数从高点回落，周二美国国债价格有所上涨，收益率下跌。截至昨晚21:20，美国2年期国债收益率报1.1493%，10年期国债收益率则报3.5896%。本周一，伴随美国标普500指数年内首次攀上1000点大关，美国10年期国债价格跌到2个月低点，收益率一度攀升0.18个百分点至3.66%。
用野村国际驻伦敦固定收益策略师Sean Maloney的话说，美国国债走势目前被股市左右，事实上投资者的乐观情绪仍然十分脆弱。根据彭博对银行和券商的调查结果，预期中值为美国2年期国债收益率将在年底达到1.29%，10年期国债收益率则达到3.72%。倘若果真如此，则两者之差将与去年12月31日达到的2.43%相当。
法国巴黎银行驻纽约交易员Hicham Hajhamou表示，近期几乎所有的经济数据都强于预期，市场的通胀预期对美国国债有所影响。的确，美国7月芝加哥采购经理人指数攀升至43.4的11个月高点，7月ISM 制造业指数骤升到48.9，远超市场预期的46.5。
“美国国债走势将被经济状况左右，因此随着美国经济超预期，国债前景堪忧。” 国泰君安研究所债券部经理姜超昨天接受CBN记者采访时说，“加上现在的通胀预期很强烈，还可能出现高通胀预期，都会对美国国债有所影响。”对于美国国债需求仍大一说，他表示“供给大幅增加，对需求持谨慎态度”。
Sage Advisory Services合伙人兼投资组合经理 Mark MacQueen也认为，当经济不断转好，利率水平势必上升。他预计，美国经济可能在今年第三或第四季度出现正增长，这对美国国债来说会是利空。
举债减少支持美债？
当然，也有市场人士对美国国债相对乐观。“美国国债发行规模会在2009财年达到顶峰，而在今年第四季度和明年第一季度发行规模减少，可能会对国债市场有一些支持作用。”德意志银行美国利率研究主管Mustafa Chowdhury则在近日一份报告中写道。
事实上，由于银行已部分偿还TARP计划援助资金，美国财政部近日称第三季度发行国债的规模将小于预期。财政部计划在第三季度发行4060亿美元，低于此前市场预计的5150亿美元，也低于去年第四季度的举债4860亿美元。此外，美国财政部第二季度发债规模为3430亿美元，低于预计的3610亿美元。
目前根据政府债券研究机构Wrightson ICAP LLC的预计，美国财政部将在下周出售370亿美元3年期国债、230亿美元10年期国债和150亿美元30年期国债。
东京三菱日联信托银行驻新加坡首席交易员Takashi Yamamoto则表示，对美国国债依然持乐观态度，美国
经济实际上并没有预期的那么好。他预计，美国10年期国债收益率将在未来几周内跌至3%。
相比美国3年期和10年期国债，摩根大通则建议投资者买入5年期国债。“美国5年期国债最近呈现的低廉价格可能会带来相对价值交易的机会，从财政部的发行周期中获益。”摩根大通纽约固定收益策略师Srini Ramaswamy的分析团队则在一份报告中写道。
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