| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年07月22日 08:06 |
作者： |
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■ 本报综合报道
美国企业纷纷缩减员工工时及裁员，速度远超过经济萎缩脚步，导致出现生产力劲升异象。这令诸多经济学家匪夷所思，因为在经济衰退时，生产力通常呈现下滑——聘雇人员的成本昂贵，企业倾向于保留人力，等待衰退结束。而这意味着成本居高不下，进而产量下跌。
“我认为没人能完全理解这种现象，”白宫首席经济顾问萨默斯上周在一场演讲中指出。他表示，可能的解释就是，在这波经济衰退中，企业财务压力增大，导致企业通过加速裁员或遇缺不补等方式，竭尽所能减少必须的现金流。但不管怎样，高失业率已成为美国总统奥巴马及其经济团队的一大恶梦。美国6月失业率触及9.5%，创26年高位，远高于奥巴马今年初推出刺激方案时预估的水准。
当然，企业能够以较少人力，达成更多产量，对获利是好消息，这也说明了为什么最近许多企业第二季度财报表现优于预期。但如果疲弱的就业市场触发另一波房屋止赎和信用卡违约，企业可能再次受到打击，给刚刚开始复原的金融产业增添更多亏损。
美国劳工部数据显示，第二季度总工时较上年同期下降8%。而高盛经济分析师Andrew Tilton估计，美国第二季国内生产总值(GDP)降幅将放缓至1%。“有7点的差值，过去50年中出现这样大差值的情况屈指可数。”Tilton说，“尤其是目前经济并没有增长，出现这种情况尤其不寻常。”
实际上，这一差值在上一季度就已经扩大。第一季度GDP同比下滑5.5%，工时减少了9%。当然，经济数据有可能修正。美商务部将在本月末发布一系列GDP数据修正值，可能表明生产率升幅并不像初值数据所显示的那样高。
Tilton认为，修正数据中生产率的增幅可能有所削减，但劳动力和产出之间的缺口太大，新数据很难一笔抹杀。
如果美联储上周公布的经济预估是正确的，那么，当前这波生产力劲升的情况将至少维持到2010年。美联储预计，经济会在2010年恢复增长，但失业率仅会较2009年高点略有回落，经济增长和就业恢复到正常水准可能要花上五六年的时间。
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