| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年07月21日 08:21 |
作者： |
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■ 本报综合报道
据美国媒体7月19日报道，面对国会日益浓厚的敌意，美联储主席伯南克必须清楚解释央行的退出策略，同时又不能留下他准备很快改弦更张的错误印象。
按照法律，美联储主席必须每半年一次向国会提交货币政策报告，而此次时间就在7月21日-22日。
由于金融危机的缘故，伯南克近来是国会的常客，不过他受到的接待并不总是那么友好。虽然他本周对于经济的论调可能要比6个月前乐观很多，但估计还是要面临一些令人更加不快的质问。
议员们关心的问题中包括一些与美联储传统货币政策没有直接关系的热门话题：比如伯南克参与安排了对陷入困境的华尔街公司的援救和收购，以及美联储应该在改革后的监管体系中承担何种职责。
但对投资者而言，最关心的问题莫过于伯南克将如何阐明央行准备采取何种举措，赶在通胀显露狰狞之前让美联储资产负债表瘦身。在伯南克的领导下，美联储已经将利率目标调降至接近于零的水准，并推出了一系列旨在恢复信贷流动的特别贷款计划。
巴克莱资本驻纽约的经济分析师Dean Maki预计，伯南克脸上的愁容会有所减轻，因日益明显的迹象显示，衰退已经度过了最严重时期，经济料将恢复小幅增长。
伯南克可能利用国会这个场合，详细阐述美联储将如何收回特别贷款和资产购买措施。正是这些举措，让美联储的资产负债表膨胀至大约两万亿美元规模。
此外，伯南克还必须小心谨慎，避免给外界留下升息在即的错误印象。他可能强调，虽然美联储目前在考虑如何让政策回归常态，但经济仍然过于疲弱，难以承受升息的冲击。伯南克需要解释明白，对于提振经济，他是否已经做得足够。不过，他并不是惟一要应对这些问题的人。
英国央行定于本周三公布最近一次货币政策会议的记录。本月稍早，该央行决定不扩大1250亿英镑资产购买计划，大大出乎金融市场意料，投资者将探究央行作此决定的原因。
加拿大央行的情况也类似。该央行将在周二举行政策会议，很可能维持利率不变，尽管有迹象显示第二季度经济衰退程度减轻。加拿大央行曾在4月有条件地承诺，维持利率在0.25%水准直至2010年中期，前提是通胀依然受控。
对于伯南克来说，其他央行与之处境相似，在可预见的未来有助于限制维持超低利率给汇市和债市带来的影响。但即便如此，他做客国会也绝不会太轻松。
美联储上周公布的最新经济预测显示，2009年的衰退程度可能不会像想象中的那么深，明年经济复苏的力度也要强于预期。但该预测亦表明，失业率将上升，今年可能突破10%的心理大关，2010年估计也不会有什么起色。
而这对国会的刺激可以说是巨大的。因为众议院的所有席位以及1/3的参议院席位明年将面临改选，议员们清楚地知道，失业会让选民发怒。
“就业对于经济学家而言可能是一个滞后指标，但对于政坛人士来讲，是一个非常理想的同步指标。”Gluskin Sheff驻多伦多首席经济分析师David Rosenberg说。
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