| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月26日 07:46 |
作者： |
黄继汇 |
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美国联邦储备委员会２４日决定，将联邦基金利率维持在历史最低点的零至０．２５％区间不变。美联储强调，美国经济出现了新的稳定迹象，将利用一切可能的工具促使经济复苏和确保价格水平稳定。
经济出现稳定迹象
美联储当天在结束为期两天的货币政策决策例会后发表声明说，自4月份联邦公开市场委员会会议以来，各方面收集到的信息显示美国经济下滑速度正在放缓，近几个月金融市场形势总体有所改善。受失业上升、家庭财富缩水以及信贷紧张等因素影响，家庭消费仍趋于紧张，但持续显现出稳定的迹象。虽然企业在削减支出，但存货过剩的情况有所好转。
为应对金融危机和经济衰退，美联储自２００７年９月份开始降息，将基准利率由５．２５％降至去年底的零至０．２５％区间。由于利率水平已经趋近零，美联储无法通过继续降息刺激经济，因而采取了购买中、长期债券以向经济注入基础货币的所谓“量化宽松”政策。不过，一些经济学家认为，美联储这一举措有使美元贬值及推高通胀水平的风险。
美联储表示，虽然能源和大宗商品价格最近有所上升，但资源价格的疲软可能仍将缓解成本压力，预计通货膨胀率在一段时间内将继续保持在低位。美联储此次声明中没有了此前有关“通货膨胀率或将在理想水平之下徘徊”的表述，分析人士认为这表明其已不再担心通货紧缩风险。
一些经济学家认为，目前美联储进入了一个新的、稳定的政策阶段。在这一过程中，美联储将监控已经实施的金融危机应对措施，并将重点关注失业问题。5月已经升至9.4%的全美失业率将继续小幅上升，明年可能突破10%。
未调整证券购买计划规模
此次美联储官员以10票赞成、0票反对的结果决定维持联邦基金目标利率不变。此外，美联储重申，可能会在较长一段时间内将利率维持在较低水平。
美联储指出，尽管美国经济前景有所改善，但经济活动仍将在一段时间内陷于低迷。美联储将利用一切可能的工具来促使经济复苏和确保价格水平稳定。
虽然长期利率近期有所上升，但美联储此次并未象市场预期的那样，调整既定的住房抵押贷款支持证券和国债收购计划。此前，美联储计划在今年年底前购买１．２５万亿美元的相关房地产抵押贷款债券和２０００亿美元的房贷机构债券。美联储还计划在今年秋天之前购买总额３０００亿美元的国债。
经济学家认为，随着经济危机接近尾声，美联储将面临新的重大政策挑战。美联储官员的关注焦点将从放松货币政策转到退出策略上来。虽然美联储还不会马上解除扩张性政策，但政策制定者们已不得不开始谋划如何在避免通胀的情况下解除扩张性计划的战略。
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