| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年06月09日 11:34 |
作者： |
俞燕 |
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友邦保险或许期冀新标识能够带来一点新气象。友邦保险总裁兼首席执行官麦智信表示，此次重要的品牌升级，“既保持对过去的传承，同时又体现了对未来的追求”。自美国国际集团（下称“AIG”）爆发危机以来，作为旗下子公司的友邦保险，迫切需要彻底清除AIG危机带来的阴影。
AIG，这家昔日的国际保险业霸主，给全球金融界带来的冲击波，犹如一个精彩的MBA案例，警示着中国保险业，给保险业带来思考。
思考一：勿贪大求全
“别的公司能模仿AIG的事，却不能模仿AIG如何思考。”这句曾在AIG内部广为流传的名言，如今恰恰成为对AIG危机的尴尬而形象的注解。
作为老牌的保险集团，AIG不愿再满足于固守金融界中最“沉闷”、最“保险”的业务――财、寿险业务，而是对新的金融领域神往不已。
因此，当AIG的掌门人汉克?格林伯格决定开设一个全新的业务时，公司里没有人提出质疑。他的多元化举措基于这样的判断：在许多个丰收年后，保险周期就开始拐头。“我们能够不再逆潮流而行：我们就是潮流，我们需要向金融服务业拓展。”
金融服务部门成为AIG颇受重视的新业务部门，曾经为公司贡献了上百亿利润，其多元化经营模式一直被保险业所推崇和效仿。然而，也正是多元化经营，把AIG拖上了一条不归路。
华夏人寿保险公司战略发展部梁树春认为，保险公司的多元化经营必须坚持在稳健的基础上，必须以保险主业和核心业务的增长为前提。泰康人寿新闻发言人在接受CBN记者采访时也强调，公司无意于所谓的多元化经营，对于一家寿险公司来说，寿险和相关的资产管理才是主业和发展的基础。
思考二：审慎创新
回顾AIG的发展史，创新的确为其发展注入了一定的活力。但是，创新是一把双刃剑，收益与风险并存。AIG的巨亏恰恰来自于其所谓的业务创新――CDS（信用违约合同）。
据统计，AIG共计为5200亿美元的MBS（房地产抵押贷款支持证券）做了CDS承保，为近800亿美元的CDO（担保债务凭证）产品做了CDS承保，同时AIG 自己的投资保险部门还购买了近900亿美元的MBS债券。随着次贷危机的爆发，整个华尔街的MBS市场出现崩溃，CDS市场陷入严重危机，AIG也随之深陷其中无以自拔。衍生工具本来是用作保险做对冲的，但是随着杠杆不断加大，已演变成赌博的工具。
进入21世纪以来，随着发达国家金融产品尤其是金融衍生品的不断创新，国际间、金融市场间、金融与实体经济的联系不断增加，风险传导机制日趋复杂化和隐形化。
梁树春认为，创新需要在可预测和可计量的风险控制范围内，无约束的创新就可能产生难以估量的经营风险。据了解，2005年马丁-沙利文接任CEO后，他对公司金融服务部门的发展听之任之，甚至取消了每月两次对该部门进行审核的例会，公司经营风险不断放大，却缺少必要的风险管控措施和机制。
思考三：有效的政府监管体系
资料表明，AIG向机构投资者出售的CDS产品，完全在交易对手间直接互换（被称为柜台交易），这些巨额交易行为和过程却处在金融监管真空。由于这些金融衍生产品缺乏一个明确的风险评估机制和透明度，即使是产品设计者也无法准确描述和计量，产品价格完全依赖于包装和信用评估机构出于私利发出的信用评级。
梁树春认为，本次金融危机宣告了自由市场经济体制的失灵和破产，再次证明美国所标榜的自由市场经济制度不是万能的，更不是现代社会和政府的最佳选择。“市场经济制度得以正常运转除了需要具备充满活力的企业微观运行机制外，还需要有良好的契约信用体系和有效的政府监管体系这个基本条件。”
梁树春建议，在中国保险业的现阶段，应以防范风险为核心，通过建立适合国情的管理制度和标准来强化政府监管，引导企业的经营行为。随着综合经营的步伐加大，监管部门应加强对金融衍生品业务的监管，把保险公司的重大创新活动纳入有效的监控范围，加强执行和处罚力度。
思考四：合理约束高管
华尔街著名的投机家杰西?利维摩尔有句名言：“华尔街没有新鲜事，因为人性是不变的。”人性在金钱面前，永远是弱者的姿态。世界管理学大师彼得?德鲁克曾指出，21世纪最大的风险是公司高管在追求个人私利的大潮中迷失了方向。
AIG的危机，与其说是这场金融危机的牺牲品，不如说是人性的战败品。AIG一些公司高管为了追求个人私利而操纵公司利润报表、制造虚假繁荣。早在格林伯格担任CEO期间，曾经因为利润造假的丑闻而被迫辞职。据英国《金融时报》报道，一位前AIG员工指出，由于AIG财务部门需要应付的数字规模过于巨大，常常使得季度收益被拖延到其报告期结束几周后才公布。
梁树春认为，保险公司应不断完善公司治理结构，重点规范公司重大决策程序和决策方式，充分发挥董事会、监事会的决策、监督作用，强化监督约束机制和问责机制，防止一言堂。
梁树春建议，中国保险业在引进国外期权激励制度时，应将单一的评价指标调整为包含内含价值、利润、股价、风险评级等指标在内的四位一体的综合评估，并且与公司3~5年长期业绩表现挂钩，坚决避免短期套利行为，真正实现个人价值与公司价值共成长的双赢格局。
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