| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月22日 08:26 |
作者： |
杨斯媛 |
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但警告增长基础依然狭窄
苏格兰皇家银行（RBS）驻香港首席中国经济学家贝哲民昨日在上海表示，他已将2009年中国GDP预测值从此前的5%上调至7%。RBS建议买入与国内需求回升，尤其是公共部门需求增强相关的股票。
贝哲民在一份报告中指出，本轮经济周期可能在一季度见底。在更强劲银行贷款增长的刺激下，公共投资的拉动作用日益增强，同时住宅投资和私人消费比预期更快地趋于稳定。
但是，贝哲民强调复苏面依然狭窄；GDP增长将会加速，但增长的结构依然具有片面性，过多依赖于公共需求，而私人投资领域则仍处在弱势。
“根据韩国的数据来看，在经济下行周期私人投资通常会下滑40%，目前私人投资的产出在下降，投入也随之下降。私人投资对经济增长仍将是负面因素，没有私人领域的正常投资，GDP很难达到8%~9%。”贝哲民表示。
事实上，央行亦在其季度报告中指出，私人商业投资情绪依然疲弱。利润及产能利用率下降，成为购买新设备或建造新工厂的主要障碍。此外，由于缺乏资本品订单或基础设施建设方面的数据，难以观察相关的潜在趋势，并容易忽略风险。
报告中还指出，出口行业正趋于稳定，但同比货运量继续下降。另外，工业化国家的储蓄需要进行结构性调整。这意味着，沿海富裕省份作为以往出口生产扩大的最大获益者，将在未来数年受到国外需求下降对就业与收入的拖累影响，而这将阻碍需求进一步回升。
“房地产的复苏难以达到前几年的水平，出口的复苏更是遥不可及的目标。”贝哲民对中国中远期的经济增长并不十分乐观。
贝哲民认为，中国经济新的潜在增长动力将是服务行业，中国应该大力发展服务行业，并进一步开放，吸引私人投资进入。在中国香港，服务业消费占整体消费的60%，美国等发达国家的占比更高。
贝哲民预计2009年上半年的CPI将继续收缩，价格同比降幅将高达2.0%。然而，随着大宗商品价格趋稳，价格下降不会持久，而核心消费品通缩的风险自1990年代后期以来已大为下降。预计通胀将在2010年卷土重来。
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