行业官员表示,根据拟议的美国衍生品规定全面改革方案,用大量衍生品合约来对冲利率、汇率和大宗商品价格风险的公司可能面临更高成本。
世界各大公司广泛使用衍生品来管理各种金融风险。这些对冲活动大多是公司和银行同国场外市场(OTC)完成的。
美国财政部长蒂姆·盖特纳(Tim Geithner)上周公布了大规模改革草案,其中一项提案要求所有标准化衍生品都必须通过受监管的中央交易对手进行结算。另一项提案呼吁根据其仓位,对衍生品交易商和“其它公司”——可能包括非金融公司——提出资本金要求。
行业机构表示,上述改革可能带来更高的抵押成本。为了购买或出售衍生产品,公司通常必须拿出抵押品来抵付任何可能需要支付的款项。抵押品通常是抵扣公司在银行的信贷额度,或抵扣资产。这意味着和使用衍生品的银行不同,公司通常不必拿出现金作为抵押。而改革提案可能会要求它们以现金为抵押。