| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年05月05日 07:41 |
作者： |
姜山 |
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上周四，奥巴马度过了他执政的第100天。在1月20日宣誓就职时，奥巴马面临的是自罗斯福以来美国历任新总统所能碰到的最糟糕的经济形势，上任之后的40多天里，美国的金融市场更是给了这位总统一个下马威，道琼斯指数的走势一度创出1990年来美国总统就任后的最差表现。幸运的是，在就职100天的时候，美国金融市场和宏观经济环境双双出现了向好的迹象，奥巴马经济新政的初显成效也让“马上就会好”这句话终于没有成为一句笑谈。
虽然早在就职前，奥巴马就已介入到经济拯救计划中，但上任后，美国的金融市场和宏观经济环境的进一步恶化还是让他大伤脑筋。奥巴马经济刺激政策的手笔之大令世人侧目，从7870亿美元的经济救市方案、对美国金融业实施变相国有注资直到美联储购买长期国债，无一不展现了这位总统冀望通过大规模的撒钱计划以稳定金融市场和宏观经济的意图。
虽然从长期来看，超大规模的撒钱计划可能具有诸多的后遗症，比如形成新一轮的快速通胀或是让华尔街的银行家在今后的胆子更大、步子更快，但除此之外要想找出其他能够对经济产生立竿见影效果的良策也不太可能。而就现实的效果看，奥巴马的这一系列政策颇有成效，自3月初以来，美国的各项经济数据就屡屡让市场大呼意外，虽然美国上周公布的第一季度GDP逊于预期，但占美国经济重要比重的消费者支出却上升了2.2%，令市场信心得到提升。除此之外，消费者信心指数连月攀升，制造业的各项领先指标也表现强劲， 4月ISM制造业指数回升至40.1%，是去年9月金融危机深化以来的最好水平。尽管房屋开工数据有所波动，但受创最为严重的美国西部地区的房价首度出现了小幅反弹，失业率的攀高速度开始出现缓和迹象，每周初申请失业救济人数连续出现下降，显示裁员风潮正在逐步减缓。
经济数据的好转迹象和美国政府对金融业的持续救援大大刺激了美国的金融市场表现。自3月9日以来，美国证券市场出现了超过25%的大幅反弹，道琼斯指数重回8000点关口，而纳斯达克指数更连续8周上涨，金融市场的各项指标逐渐趋于稳定，在金融危机中受创严重的高收益债券市场也开始表现活跃，4月的美林美国高收益债券指数上升11%，是1987年以来的月度最好表现，甚至好于当月标普500指数9.4%的涨幅。金融市场的稳定也将会对未来经济活动产生正面的影响，特别是在金融危机中被深度冻结的流动性逐步恢复，将帮助美国经济重回增长轨道。
然而，虽说奥巴马的百日新政初显成效，但要说美国乃至全球经济就此踏上坦途，还为时过早。
尽管数据显示企业裁员速度出现放缓，但失业率的持续攀高仍显示出企业的新增雇员意愿淡漠，而汽车业面临的重重危机如果不能有效解决，更可能进一步造成失业率的重新攀升；房屋建设数据的反复说明造成本轮危机的源头――房地产市场的稳定尚需时日，消费者支出能否稳定回升、美国银行和花旗银行在最新的压力测试结果下是否会出现意想不到的转折，从而打击人们对于银行业重新建立的信心，也是一个未知之数；最为重要的是，在好转的经济数据面前，美国政府是否能够继续坚持既有的经济刺激方案，并进一步加大经济刺激的力度，将会是影响美国经济未来发展的重要因素。
（作者系东航金融控股金融分析师）
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