| 来源： |
FT中文网 |
发布时间： |
2009年05月04日 09:28 |
作者： |
梁艳裳 |
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根据国际货币基金组织(IMF)的分析，未来5年，稳定金融体系的努力可能最终耗费美国纳税人约13.3%的年度产出，即1.9万亿美元。
根据英国《金融时报》的计算，这相当于每位美国人支出约6200美元。
这一评估是一项研究项目的组成部分，已为上上周末IMF春季会议进行了更新。美国政府官员近日对IMF分析中使用的方法提出质疑，称该组织估计的成本看上去过高。
IMF的此项研究显示，尽管美国银行体系在国内生产总值(GDP)中所占的比例远低于英国，但美国稳定金融体系所需付出的中期成本在GDP中所占的比例要高于英国。
研究还显示，美联储(Fed)和美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corporation)采取的紧急措施，可能最终令美国纳税人付出的成本，超出美国国会批准的7000亿美元不良资产救助计划(TARP)融资的纾困资金。
IMF经济学家从直接支持（包括注资和资产购买）、银行融资担保以及非标准央行贷款三方面，对美国未来5年的复苏成本进行了研究。
他们的研究表明，在此期间，直接支持可能令美国纳税人付出约4500亿美元，担保（主要是联邦储蓄保险公司的担保）可能会耗费约8000亿美元，非标准流动性操作（绝大部分由美联储进行）可能耗费约6000亿美元。
对担保成本的估算是基于对机构的违约率和回收率的逐一分析，美联储贷款的成本基于90%的回收率，IMF官员认为，考虑到特别严重且广泛的全球衰退，这种估计较为保守。
IMF经济学家强调，在经济和市场未来走向方面（复苏成本取决于此），存在很大的不确定性。
他们提供了一些区间，例如，未来5年，直接支持的净成本可能会在2400亿美元至6400亿美元之间。
5年期过后，净成本可能会上升，也可能会下降，因为投资将继续收回，但也可能出现额外的成本。
译者/梁艳裳
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