| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年04月09日 07:36 |
作者： |
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金融危机的“罪魁”——信贷衍生品市场面临一场大变革。
当地时间8日，逾1400家银行和资产管理公司议定签署一份“金融大变革（Big Bang）”协议，通过标准化定价体系对该市场的交易进行自我约束，以平息政府和监管层对信贷衍生品市场引发系统性风险的不满。
该协议将会使投资者更易于了解如果发生债务违约，信贷衍生品合约将会出现什么情况。协议的适用性将逐步扩展到欧洲市场。
此外，美国金融市场还推出信用违约互换（CDS）合约的标准化定价体系，包括考虑设立中央交易平台接纳CDS合约申请。迄今为止，CDS合约的运行在不受监管、放任自流的基础上进行。
纽约债券研究机构CreditSights的宏观分析师Brian Yelvington说，上述做法的可取之处在于，将市场上的交易都传导至中央清算对手方（CCP），这一机制有利于市场风险互动，并提供容纳交易数据的中央平台，市场将从中受益。
另一点十分重要，协议可能通过取消合约抵冲等一部分金融工具，削减信贷衍生品市场规模。
此前，人们对信贷衍生品行业的批评之声越来越大，有些监管者声称，该行业加剧了美国国际集团（AIG）的问题，直接诱发金融危机全面爆发。上周20国集团（G20）峰会上凸显了要求改革的压力，会议再次呼吁提高标准化程度和透明度。
对金融机构的自发行动，FT昨日评论，因为没有相关政府层面的不确定性，CDS市场的改革道路还很长。
事实上，美联储也希望能够有所改革，其在上周召开的会议上特地邀请非银行业金融人士加入商讨相关对策。沈雁飞
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