| 来源： |
FT中文网 |
发布时间： |
2009年03月11日 09:17 |
作者： |
岱嵩 |
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欧洲央行(ECB)日前发布的数据显示，欧元区企业及消费者的贷款利率正大幅下降。这可能使欧洲央行更不乐意出台新的刺激经济增长的紧急措施。
贷款成本大幅下降，表明欧洲央行的降息效应已传导至实体经济。包括上周的50个基点，自去年10月初以来，欧洲央行已将官方利率下调275个基点，至1.5%，为历史最低水平。
经济学家估计，欧洲央行降息的全部效应，一般需要6个月的传导时间。但根据欧洲央行的统计数字，1月份，欧元区浮息抵押贷款及头年为固定利率的抵押贷款的平均利率下降了70个基点，至4.39%。企业同类贷款的利率下降65个基点，至4.73%。
截止目前，欧洲央行还没有像美联储(Fed)和英国央行(BoE)那样，采取“放宽信贷”或“定量放松”的政策。
相反，欧洲央行指出，该行按固定利率不限量向欧元区银行提供流动性，产生了带动市场利率下降的作用。欧洲央行着重于恢复商业银行体系的运转，反映商业银行体系在欧元区比在英国或美国相对重要。在英美两国，证券市场在为抵押贷款、工业和商业提供融资方面也发挥着巨大作用。
上周，欧洲央行宣布，在去年9月雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后实施的无限量流动性供应，将延长至明年。
巴克莱资本(Barclays Capital)欧洲经济学家朱利安?卡洛(Julian Callow)表示，欧元区的银行并未“窘迫”到无法传递大幅降息效应的地步，这一事实会让欧洲央行“颇感宽慰”。
欧洲央行理事于尔根?斯塔克(Jürgen Stark)前日表示，在对抗危机的新措施方面，欧洲央行目前在常规流动性操作中已开始接受企业贷款作为抵押品。
斯塔克在卢森堡的一次会议上发表讲话时表示：“通过银行体系的运作，这为向非金融公司提供融资做出了巨大贡献——因而起到了使信贷环境变得宽松的作用。直接收购企业债务，将危害整个银行业。”译者/岱嵩
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