| 来源： |
时代周报 |
发布时间： |
2009年02月26日 15:58 |
作者： |
保罗·克鲁格曼 |
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2月中旬美联储公布了其公开市场委员会（确定利率的工作组）最近的一次会议记录。
我的目光却被下面这些令人心寒的信息所吸引(是的，情况糟糕至极，中央银行的总结让人彻夜难眠）：“所有与会者都预期，即使没有进一步经济冲击的影响，失业率也将持续居高不下，直至2011年底；一些与会者认为需要5-6年以上的时间，经济才会重新回到具有可持续性的产出增长率、失业率和适当通胀率的长期发展轨道上。”因此，美联储的官员们和我一样都被同样的问题所困扰：怎样才能结束这场经济衰退？经济衰退毫无疑问会过去，但是怎样才会过去？什么时候才会过去？
要认识这个问题，你就必须清楚，这不是你的父辈所经历的衰退，这是你的祖父辈，甚至是高曾祖父辈所经历过的衰退。
你的父辈所经历的衰退是1981-1982年所发生的严重经济下滑。实际上，那次衰退是美联储蓄意制造的结果。为了控制恶性的通货膨胀，美联储把利率提高到了17%，从而导致了那次衰退。你祖父辈所经历的衰退，是美联储付出努力却无法阻止的大萧条。
现在，我们正处在一场与大萧条有着可怕相似度的危机中，利率已接近为零，可经济仍下跌不止。
可以肯定的是，奥巴马政府正在采取行动帮助经济复苏，但他的策略只是试图减轻而不是结束衰退。据政府估计，奥巴马的刺激法案，会限制失业率上升，但却远不足以恢复充分就业。刚公布的住房计划可以帮助许多业主，看似不错，但却无法促进房地产市场的繁荣。
什么才能结束这场衰退？
“大萧条”最后终于结束了，但那是因为发生了一场巨大的战争，我们可不希望再来一场大战。日本“泡沫经济”过后所出现的经济衰退最终也结束了，但却付出了“失去的十年”这样惨重的代价。日本经济后来又出现了某些稳定增长，这要归功于出口的繁荣，而出口的繁荣是世界其他地方经济强劲增长所带来的结果。当整个世界经济普遍处于衰退的时候，这种情况就不可能再出现了。
如此说来，经济衰退会永远持续下去吗？不。事实上，复苏的种子已经在播种了。
住房建设的开工率已经降到了50年来的最低水平。这在近期内是个坏消息，因为这意味着建设开支将进一步下降。但这也同样意味着住房的供应正滞后于人口的增长，而这最终将促使住房市场复兴。
整个经济中的耐用品和资产也存在同样情况：随着时间的推移，目前的衰退将和19世纪时一样自行结束。正如我所提到的，这可能是你的高曾祖父辈所经历的衰退。不过，复苏可能会是一个长期过程。
我能找到的与当前经济衰退情况最为接近的是，1873年大恐慌后出现的那场经济衰退。那场衰退最终在没有任何政府干预的情况下结束了，但它持续了5年之久，然而仅隔3年之后，另一场漫长的经济衰退又接踵而至。
现在你明白为什么有些美联储官员会如此悲观了吧。
李莉莉译
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