| 来源： |
华尔街日报 |
发布时间： |
2009年02月17日 10:55 |
作者： |
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全球经济低迷重创了亚洲的出口,令股价暴跌，在亚洲努力应对这场危机之际，该地区的官员也在推动本地债券市场，作为筹集资金、刺激复苏的一个途径。
目前为止，这种方法似乎开始起作用了。
据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，2008年，除日本以外的亚洲地区发行的本币债券总规模达1,507亿美元，是美元债券规模的近6倍。2004年，该地区的本币债券只比美元债券多22%。
在本地发行本币债券有助于债券发行人避开汇率大幅波动的风险。1997年亚洲金融危机期间，正是汇率的大起大落打击了亚洲经济体。
西方大型公司也纷纷加入这个行列。本月早些时候，通用电气(General Electric Co.)旗下金融子公司General Electric Capital Corp.发行了25亿港元（合3.224亿美元）的三年期债券。上周，摩根士丹利(Morgan Stanley)发行了2亿港元债券，这是它7年来首次在亚洲发行债券，原因主要是该地区借贷成本较低。
中国已经成为一个重要的债券发行国。去年，人民币计价的公司债券增长了一倍以上，至583亿美元，而美元债券却减少了近八成，至5.99亿美元。中国政府为方便有融资需要的中国企业而放宽了监管，受此鼓舞，今年以来中国的债券发行人发行了17亿美元人民币债券。
中国正在大力推进把债券市场扩大至商业银行以外的机构，允许外资机构在债券市场上有更大的活动空间。中国的监管机构已经允许上市商业银行在上市市场买卖公司债券,上市市场是散户投资者交易的场所。
东南亚的一些国家正在努力说服外资机构发行本币债券。泰国刚刚把信用评级良好的公司的审批时间从6个月缩减至3个月。去年，马来西亚吸引了一大批韩国债券发行人，它们发行了马来西亚本币林吉特计价的债券。
Pimco驻新加坡投资组合经理Chia-Liang Lian说，随着总体债券发行数量的增大，投资者可以选择买进什么债券。尤其具有吸引力的是有着政府明确甚至隐形支持的债券发行。作为亚洲债券和外汇市场的大型投资者，Lian说，他更喜欢那些能与政府合作的交易。
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