| 来源： |
FT中文网 |
发布时间： |
2009年02月04日 09:20 |
作者： |
岱嵩 |
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银行家及分析师预测，今年欧洲股票融资总额可能达到3000亿欧元（合3860亿美元），原因是面对金融危机，企业试图增强资产负债状况。
今年以来，新股发行明显增加，这一势头可能还会加速，预计全年的融资总额将达到自2001年以来的最高水平。当时，在网络繁荣时期举债过多的电信、媒体及科技企业，纷纷通过股票市场融资。
高盛(Goldman Sachs)表示：“数年来，企业热衷于从市场收回股票，不是通过回购，就是通过杠杆收购。而在2009和2010年，可能出现相反的情况。”“鉴于举债成本高昂、运营业务减少，以及在某些领域公司资产负债状况疲弱，企业可能诉诸股票投资者来弥补融资缺口。”“不含金融公司，预计这在2009年将达到1000亿至3000亿欧元。”预计将发股融资的行业包括房地产、建筑、公用事业、金属和采矿等。
上周，Xstrata宣布将大幅折价增发41亿欧元的股票。按市值计算，Xstrata是全球第五大多样化矿业公司。
英杰华投资集团公司(Aviva Investors)首席证券投资官尼尔?保罗(Niall Paul)表示，预计今年的增发将达到空前的规模。
“不过，顾问们缺乏在经济衰退时期帮助企业展开援救性增发的经验。”“但如果处理得当，就可能带来诱人的回报。上一次衰退时期，在适当时机及早发行新股的上市企业，最终都取得了良好效果。”预期中的融资应会帮助企业降低杠杆比率，即债务与资本的比率。
据高盛估计，欧洲企业净债务与股东权益的比率为54%，高于自1988年以来的平均值48%。
但潜在的融资规模令人担忧市场能否全部吸纳将发行的新股，以及新股发行是否会抑制任何可能出现的反弹。
瑞银(UBS)预计，今年股票融资规模将超过2000亿欧元。该公司副董事长吉姆·伦威克(Jim Renwick)表示，投资者不会追逐所有增发的新股，一些人会选择企业债券等避险品种。
译者/岱嵩
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