| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年01月15日 08:59 |
作者： |
卫容之;王小萱 |
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瑞银集团全球首席经济师兼资产配置全球主管夏德威（Larry Hatheway）表示，由于包括中国、美国、英国等在内的中央银行对目前的金融和经济危机采取了一系列措施，全球经济可望在12到18个月内达到稳定的状态。在这样的市场情况下，瑞银建议投资者采取保守、谨慎的策略，尽量规避全球股票市场，能源、大宗商品市场，更多关注公司债。
“在进行投资组合的时候，还是应该通过计算采取一些可控制的风险策略，而不是无风险的现金策略。此外就是不要盲目抄底，不要做第一个抄底的人。因为全球经济和资本市场是逐步恢复的。” 夏德威认为。
他分析，目前的去杠杆化过程在两个层面发生：金融市场和家庭。金融市场去杠杆化方面，整个市场流动性依然短缺，这种情况在2009年还会延续下去，有可能还会延续到2010年。在目前金融危机情况下，家庭减少消费，增加储蓄，这是在家庭方面的去杠杆化。这两个方面的去杠杆化过程目前都处于中期阶段，并没有到底。
从去年年中开始，全球大宗商品的价格就急转直下，中国、美国、欧洲都遭遇类似石油价格暴跌这样的冲击。有可能从2009年年中开始，这些国家和地区会出现通缩的情况。但由于中国、美国、英国、西欧等国央行对这场金融和经济危机采取了断然措施，他们可以在两年内通过宽松的货币政策走出通缩。未来12到18个月内，全球经济会达到一个稳定的状态，避免全球经济进入通缩的境地。
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