□本报记者 黄继汇

　　美国最大的两家住房抵押贷款融资机构——联邦国民抵押贷款协会(房利美)、联邦住房贷款抵押公司(房地美)上周爆出财务状况恶化的消息，公司股价出现大跌。美国政府也紧急展开“救火行动”,除了为房利美和房地美提供资金支持外，还接管了另一家倒闭的房贷机构——加州印地麦克银行。分析人士认为，房贷机构危机将进一步拖累本已疲弱的美国经济，并将对美元反弹、美国及全球资本市场信心造成冲击。

　　上周，房利美和房地美传出面临流动性压力的消息，两家公司股价暴跌约45％，股价也跌至17年来低点，与去年８月相比，跌幅超过８０％。受房利美和房地美的拖累，上周美国市场也以下跌报收。道琼斯指数一周累计下挫1.7%，为连续第四周下跌。

　　去年夏天，美国次贷危机爆发，并引发全球主要金融市场持续动荡。到今年４月，历时几个月的金融市场动荡一度出现缓和迹象，华尔街一些主要金融机构当时乐观地表示，美国次贷危机最严重的时期可能已过去。但一些分析人士认为，房利美和房地美目前面临的困境表明，美国次贷危机远未结束，甚至有继续恶化的可能。

　　房利美和房地美分别设立于１９３８年和１９７０年，这两家机构在美国住房融资体系中扮演着核心角色，是美国国会为保证住房贷款市场资金流动而立法设立的机构。两家公司的主要业务是从抵押贷款公司、银行和其他放贷机构购买住房抵押贷款，并将部分住房抵押贷款证券化后打包出售给其他投资者。这两家房贷机构拥有或提供担保的抵押贷款总值约5万亿美元，相当于美国所有房屋抵押贷款债务的近一半。

　　房利美和房地美遭遇的困境引起外界极大担忧。由于房利美和房地美主要从事次贷以外的住房抵押贷款业务，投资者担心，它们陷入困境显示，由美国住房市场泡沫破裂引发的次贷危机有可能向更为广泛的“住房抵押贷款危机”演变，而这将进一步加大美国乃至全球金融动荡的风险。

　　雷曼兄弟公司的分析师警告说，如果两家公司破产，其后果将十分严重。分析人士认为，如果房利美和房地美破产，美国住房抵押贷款市场很可能在短期内完全“停摆”，这不仅将使美国住房市场复苏无望，还会危及美国整体经济增长。

　　分析人士指出，6月份美国房屋止赎（通过房贷购房者因长期不能按时偿还房贷，而丧失对作为抵押品的房屋的赎回权）案数量上升53%，达到25.2万件，银行需要收回的房屋则急升近三倍，这令房利美和房地美的拨备水平持续急升,资本日益紧张。美国信贷市场动荡已给全球股市带来巨大损失，如果两家房贷机构的问题导致美国住房市场危机进一步恶化，引发美国经济陷入全面衰退，势必对全球经济造成新的冲击。

　　哈佛大学日前发布的研究报告指出,止赎数量处于创纪录水平且获得信贷途径有限,使美国房市更加难以复苏。而近两年来，美国房价普遍下滑正在压制消费者支出和减缓经济增长。在潜在购房者相信房价已停止下跌前,这种情况不太可能发生改变。可以看出，鉴于止赎数目异常大和从信贷市场融资受到抑制,这次美国房地产市场的走稳或将花费更长时间。(完)

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　　在美国最大的两家住房抵押贷款融资机构房利美和房地美出现资金困境的情况下，１３日美国联邦储备委员会宣布授权对两家机构提供直接贷款。美国财政部长保尔森当天也宣布，为避免系统性风险，财政部正力争向两家机构提供财政资金支持。