| 来源： |
新浪财经 |
发布时间： |
2008年02月14日 14:23 |
作者： |
王元平 |
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“股神”巴菲特近来的一个全球瞩目的“救市”方案引来争议，市场人士一针见血地指出这纯属敛财，而巴菲特本人也一点不含糊地承认：这么做的目的就是为了赚钱，因为全世界都会知道8000亿美元免税债券的信用评级还是AAA。
巴菲特“救市”：肥水不流外人田
路透的一篇报道披露了巴菲特此次“救市”的目的：为了帮助其掌控的保险和投资公司Berkshire Hathaway招揽生意。
总部位于内布拉斯加州奥马哈的Berkshire，是规模2140亿美元的保险和投资公司，掌控着逾70家企业，还持有美国运通(American Express)、可口可乐和Wells Fargo等知名公司的股票。
去年1-9月Berkshire共获利102.7亿美元，自去年夏初信贷危机爆发后其股价上扬了大约25%。Berkshire于去年12月成立债券保险分支--Berkshire Hathaway Assurance，如今正试图在全国扩张。专业人士称，Berkshire高达470亿美元的现金“铺垫”和“AAA”评级，让Hathaway Assurance从一诞生就拥有充分可信度。
市场分析人士称，“巴菲特正努力攫取可观的市场份额，因为他看到整个行业目前呈现疲态。”
高额回报：雪中送炭还是趁火打劫
巴菲特在接受美国CNBC电视台采访时说，其已向美国最大3家债券保险商Ambac、MBIA和FGIC提出愿为它们承保的市政债券提供再保险，但不包括其他复杂的高风险金融工具。同时，这些保险商还需向巴菲特支付其所收到保费的1.5倍作为回报。分析师认为这个价格有点高。
巴菲特表示，其中一家公司已经对其援助计划予以回绝，其余两家尚未作出回复。
业内人士指出，巴菲特提出的援助计划貌似雪中送炭，其实对保险商来说没有多大实质意义。巴菲特提供的再保险对象仅限于各大保险商违约风险最小、最优质的资产——市政债券，而真正的烫手山芋——各种高风险的结构性融资工具(如担保债权凭证等)则被排除在外，因此并没有从根本上解决保险商们面临的难题。与此同时，将优质资产进行再保险后，剩余资产组合的风险等级实际上有增无减，保险商评级被下调的压力丝毫得不到缓解。
股神出手：全球股市欢呼
不过巴菲特的这一救市计划在当天美股开盘前被报道，还是大大激励了萎靡的市场。此前上攻无力的欧洲三大股市，瞬间显现多头气势，欧洲午盘后有二波急拉行情。英国金融时报百种股价指数上扬2.6%，法国CAC四十种指数上扬2.8%，德国DAX指数更是大涨3%。
新闻背景：
债券保险商的作用是在债券发行商失去偿债能力的时候代其承担责任。自次贷危机爆发以来，抵押贷款债券违约率持续攀升，债券保险商面临巨额索赔。全球最大债券保险商MBIA公司日前宣布，其2007年第四季度出现公司历史上最严重的单季亏损。Ambac、FGIC则未能保住对债券保险商至关重要的3A信用评级。
而美国市政当局通常只会与获得最高评级的保险商开展业务。随着一些保险商评级的下滑，许多市政债券发行商选择了放弃保险。作为仅有的3A评级大型再保险商，伯克希尔在帮助稳定市政债券的最高评级、提振被保险市政债券转售价值方面处于独一无二的有利位置。这也将给专业再保险领域带来新的资金。多年来，债券保险商一直相互提供再保险，随着债券保险商总体亏损的上升，市场也对所担保的价值产生了怀疑。
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