| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年12月17日 08:46 |
作者： |
卢铮 |
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全球最大的银行――美国花旗集团日前宣布，将旗下7个投资实体的结构投资工具(SIV)并入资产负债表，作价490亿美元。业内人士分析，花旗集团此举可能预示着，今年10月份以来美国财政部为SIV设立“超级管道”援助基金的努力可能遭到失败。
SIV类资产可能被抛售
SIV是一种投资工具，由银行机构发行短期票据和中期债券，所得收益投资如抵押贷款证券等高回报资产。
花旗集团在上周四美国股市收市后宣布，将抛售旗下7只SIV类投资资产。花旗集团称，自今年8月份以来，SIV资产已经缩水40%以上，总价值由原来的870亿美元下降至目前的490亿美元，但“这部分资产的整体信贷质量仍然保持在较高水平。”花旗集团还表示，如果没有投资者购买这些SIV所发行的短期票据，集团将提供紧急援助。
今年第三季度，花旗集团因次贷危机已经造成６５亿美元的资产减记，估计第四季度还将被迫减记的资产额高达１１０亿美元。大量的资产减记直接导致花旗金融能力的下滑。第三季度，其一级资本率已经从去年的８．６％同比下降至７．３％，已跌破花旗竭力维持的７．５％以上的水平。面对花旗集团巨额资产的市值大缩水，信用评级机构穆迪公司降低了其债务评级。
花旗集团表示，出售SIV资产是对近期穆迪宣布调降SIV债务评级的回应。
“我们在非常困难的环境下在SIV的管理上取得了巨大进展。在对一系列的融资方案进行充分考虑后，我们做出的上述决定将是花旗及SIV的最好选择。”花旗新首席执行官维克拉姆?潘迪特(Vikram Pandit)在一份声明中表示。刚履新两天的潘迪特做出的决定与该集团管理人士最近几个月重申的SIV资产将不会并入集团资产的言论背道而驰。潘迪特同时宣布集团财务总监负责一项大范围的削减成本计划，这可能将导致数千人的裁员。
SIV前景堪忧
花旗集团管理着全球规模最大的ＳＩＶ资产，大约占全球ＳＩＶ总资产的四分之一，其所面临的困境也反映出目前ＳＩＶ普遍面临的生存危机。
在美国财政部斡旋下，今年10月15日，美国银行、花旗集团、摩根大通以及其他一些金融机构表示，将投资800亿美元设立一只金融工具，以收购短期商业票据，维持市场流动性。根据公告，被命名为“超级管道”的该工具具体操作流程是：按照市场价格，从银行附属的SIV中购买优质的短期商业票据，并出售给投资者。
花旗集团在公告中称，公司采取的行动独立于全行业为此所作的努力之外，公司将继续支持设立这一金融工具。
但业内人士表示，花旗集团此次将SIV并入资产负债表内可能意味着在全行业范围内为SIV进行援助的努力可能失败。而最近以来，由于其他金融机构均开始着手解决各自的SIV问题，最近以来对此计划的兴趣也有所减弱。
汇丰控股、法国兴业银行、西德意志州银行此前已经将各自的SIV并入资产负债表内。出于风险担忧的考虑，投资者目前除国债以外，对其它企业票据都非常谨慎。而美联储上周四公布的数据显示，8月份以来，SIV赖以生存的资产抵押商业票据市场萎缩了34%，是2005年10月以来的最低水平。
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