| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2007年12月13日 09:15 |
作者： |
魏红欣 |
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对市场而言，降息犹如毒品。它们能让人兴奋，但也能导致依赖。就像瘾君子一样，市场需要越来越大的剂量，才能达到同样的效果。这就为美联储圈定了市场可能会有的症状。而25个基点的降幅表明美联储并不想在市场上诱导“瘾君子文化”，也不想表现出自己害怕经济衰退
美联储表示，经济增长正在放缓，反映出住房市场调整不断加剧，企业和消费者支出走软；而且，最近几周金融市场的紧张状态也加剧了。与此同时，因能源和大宗商品价格上涨，通货膨胀的风险依然存在
当地时间12月11日，美国联邦储备委员会将基准利率调降0.25个百分点至4.25%，再贴现率调降0.25个百分点至4.75%，并暗示一旦房市低迷和信用紧缩恶化，还可能进一步降息。但由于这一降息幅度低于此前市场降息0.5%的普遍预期，导致美国股市重挫，三大指数跌幅均超过2％。
暗示未来可能再降息
这是今年9月份以来美联储第三次降息。在当日公布降息决定的声明中，美联储放弃了过去所持的增长走下坡和通胀上升的风险“大致”平衡的措词。指出“最近包括金融市场状况恶化的发展，增加了经济增长和通胀前景的不确定性”，因此，美联储将“继续对金融市场等方面因素对经济增长前景的影响进行评估，并在必要时采取行动确保价格稳定和经济可持续增长”。这一表态暗示美联储未来可能进一步降息。
美国联邦公开市场操作委员会当日在发布的声明中称，贷款成本较低“应有助于促进日益温和增长”。然而一些经济专家认为，这次降息不足以促进银行增加放款，因此经济仍难免出现衰退。
值得注意的是，在此次声明中，美联储首次提到“企业和个人消费开支显现些许疲软”。由于个人消费开支占美国国内生产总值的2/3，是经济增长的主要动力，认为该领域出现疲软进一步说明美联储对当前经济形势的判断并不乐观。近期公布的经济数据也印证了美联储的这一看法。美国商务部11月30日公布的数据显示，今年10月份美国个人消费开支仅增长0.2%，创4个月来最小增幅。
经济衰退可能性大增
尽管美联储并没有对进一步降息关上大门，但此次降息的幅度未能让投资者感到满意。业内分析师形容称，美联储这一决定不过是给信贷危机造成的伤口“贴了一个创可贴”。此前市场希望美联储能够降息50个基点。
应该说，对美国国内通胀态势的判断为联储降息提供了依据。据悉，日前白宫已经将2008年美国国内消费价格指数预期由2.5％下调至2.1％。虽然降息不利于抑制通胀抬头，但更有利于缓解次贷危机，让美国破灭的房产泡沫赢得喘息时间。
但减息之后，华尔街的投资者却感到“暴风雨”正在迫近：房地产泡沫破裂，消费者收紧腰包，油价不断攀高。越来越多的经济学家相信美国经济将走向衰退。股神巴菲特１２月11日在接受美国媒体采访时表示，如果失业率上升，则放缓中的美国经济将可能进入衰退。
巴菲特还表示，目前劳动力市场仍然相当稳定。但他特别强调称，考虑到美元的长期贬值，通胀是“很大的担忧”。
美国《华尔街日报》之前的调查则显示，52位经济学家对美国经济衰退可能性的预测平均为38％，明显高于11月份的33.5％，是过去三年多来的最高点。
股市跳水油价大涨
由于对降息幅度感到失望，美股当日大跌。当天标准普尔500指数跌38.31点，收报1477.65点，跌幅2.5%；道琼斯工业指数跌294.26点，收13432.77点，跌幅2.1%；纳斯达克指数跌66.6点，收报2652.35点，跌幅2.5%。
在美股大跌带动下，拉美和欧洲股市普遍出现大幅下挫。墨西哥Bolsa指数昨日下跌2.7% 报30327.36点，跌幅为全球股市最重。而MSCI拉丁美洲指数也受墨西哥股市下跌拖累，当日跌幅达1.8%，报4483.4点，为11月26日以来最大跌幅。此外，欧洲股市也同样出现下跌。西欧18个市场全都回落。英国富时100指数跌0.4%。法国CAC指数跌0.5%。德国DAX指数跌0.3%。
与此同时，国际油价１２月11日再度回到每桶90美元的高位。纽约商品交易所一月份交货的轻质原油期货价格每桶比前一个交易日上涨2.16美元，收于90.02美元。
【背景资料】
联邦基金利率是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它直接影响商业银行向个人与企业的短期借贷利率，从而影响消费与投资。
２００３年６月，美联储曾将联邦基金利率降至１９５８年以来的最低水平１％。低利率促使美国住房市场持续多年繁荣，但也使房贷市场鱼龙混杂。自２００４年６月以来，美联储连续１７次提息使利率由１％提高至５．２５％，高利率使美国住房市场泡沫破裂，进而冲击到房贷和金融市场，并最终导致次级住房抵押贷款市场危机全面爆发。
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