推出分散式柜台交易模式以规避国务院38号禁令

　　证券时报记者 游石

　　昨日，天津贵金属交易所网站公布了“天津市政府《关于同意天津贵金属交易所有限公司正式运营的批复》（津政函﹝2012﹞9号）”。这是去年11月国务院清理整顿工作开始以来，围绕各类交易场所的又一最新动态。

　　证券时报记者随后在天津市政府网站和市金融办网站查询求证，未能找到该项批复内容，不过金融办王先生电话中也没有否认天津贵金属交易所获批运营的消息，但他委婉拒绝了记者进一步采访的要求。

　　记者致电天津贵金属交易所总裁办，一李姓工作人员称批复内容都挂在天交所网站，但对于记者提出的“场外交易市场如何解释”、“现有交易模式是否符合国务院文件精神”等疑问，李先生称天交所分散式柜台交易模式是合规的，由于现在是清理整顿的敏感时期，担心电话里说不清楚，具体内容可以查看公司官方网站的介绍。

　　网站介绍显示，公司营业范围为“贵金属（含黄金、白银）、有色金属现货批发、零售、延期交收，并为其提供电子平台；前述相关咨询服务及许可的其它业务”。交易所采用具有中国特色的分散式柜台交易模式，24小时连续交易与国际黄金市场接轨。

　　对于何为“分散式柜台交易模式”，记者查询了天交所网站也没得到明确的解释。国务院去年11月《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》，除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。

　　据天交所某下属会员单位人士介绍，分散式柜台交易区别于国内股票、期货交易所的集中交易，前者只提供结算和履约担保服务，不进行集中撮合，因此天交所比较巧妙地规避了国务院38号文件的禁止性规定。

　　该人士介绍，天交所模式和期货交易仍有很强的相似性，只是天交所以现货延期交收交易的方式，取代了期货交易的远期合约。

　　目前，全国范围的交易场所清理整顿工作正如火如荼开展，一些已被停业，一些甚至被取缔。在此背景下，天津贵金属交易所获批正式运营，显然是一大另类，特别是该交易所在去年12月，才刚刚根据中国人民银行、公安部等五部委《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》要求，暂停了新客户开展黄金现货延期交收交易业务。

　　业内分析，天交所火线突围显然是离不开地方的支持。在去年11月国务院发文清理整顿之前，天津市金融办就组织开展全市交易市场基本情况的摸底调查。(证券时报)