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发布时间： |
2007年07月06日 18:57 |
作者： |
常小高 |
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——专访汉能投资集团董事长兼首席执行官陈宏
编者按：新合伙企业法自6月1日实施以来，曾经是暗潮涌动的私募基金也逐渐走向了阳光化，在投融资领域获得如火如荼的发展，与中国产权市场的结合也越来越紧密。作为中国十佳最具影响力的私募机构，汉能投资集团立志联手产权市场开疆拓域，同创辉煌。
记者：你从何时来中国从事私募业务，现在公司的业务情况如何?
陈宏：我们于2003年底设立了汉能投资集团北京代表处，三年的时间里公司规模持续扩大。现在，公司员工达到了40余人。在过去的两年多时间里我们成功操作了20多个案例，交易额多达10亿美元。可以说，作为一个新兴的、独立的私募公司，我们在跨境业务中做的非常突出。举例来说，我们曾帮助迅雷、google、猫扑等公司融了不少资金，从而使其在短短几年内做大做强，达到了今天的规模。
从投资这个板块来说，我们也投资了一些公司。虽然投入量没有黑石那么大，但业务的回报率特别高。有一个案例通过我们的努力，第一年收益是初始的20倍，随着股票又涨，连带着高额的股份，收益率竟达60倍，这也成为私募行业的一个经典案例。
记者：中国的私募与美国相比不同之处在于什么？
陈宏：与美国相比，不同之处有两方面。其一，中国的私募基金才刚刚开始。就如同当年中国风险投资行业的发展那样，从当年的零星几家发展到现在的三四百家。中国的私募从真正意义上来说是从去年才开始起步的，因为去年私募领域做的比较好的企业仅有一两家。像KKR、黑石集团等都是去年才开始的在中国设立机构的。汉能之所以能被选为私募领域的十佳企业，其中一个很大的原因就是中国的私募行业还处于初始阶段。此外，汉能从事业务的方式和国外私募投行一样，都是典型的私墓基金的投资法，汉能的长期定位就是做高盛那样的私募公司。中国这个经济平台很大，国家变强大后也需要一些跨地域的投资公司，因此汉能今后的业务目标就是把中国的金融体系推向世界，融入世界。其二，国外私募操作过程相对简单。比如美国，一般的交易只要私募公司通过决议就可成交。只有在特殊情况下才需要安全部门监管。中国不是这样，其金融配套手段和设施没有美国完备，造成私募操作的复杂程度远远超于美国。
记者：你觉得私募将会对中国的经济、资本市场产生何种影响？
陈宏：首先要从汉能自身说起。与黑石相比，汉能在资金方面虽然稍微逊色，但财务顾问数量大，可以说，这是汉能做的最突出的一块。在中国的国有企业走向世界，以及在并购重组中充分发挥我们财务顾问的作用，给提一些建设性意见的话，我想绝不会让国有企业贱卖，从这方面来说，我们将在其中扮演很重要的角色。其次，投资公司最需要的是品牌，品牌的构建是一个长期的过程，没有充足的案例来支持是达不到增强品牌知名度的目的。因此，我们希望通过加速成长，在中国金融行业里增强影响力，为中国企业的成长尽心尽力，做出辉煌的业绩。从国家金融行业体制来说，国内投资公司和国外相比，差距相当大。举例来说，私墓基金中有一部分叫LBU，也就是杠杆收购。国外很多公司，像黑石集团几百美元的收购都是杠杆收购——黑石出资30%股权，其他的70%靠银行贷款进行收购。这样的话，私募公司只用20—30%的资金就可以收购100%的公司，但是中国的银行不允许这么做。这是一个差距，但随着中国金融体制的改革，我想不久也会具有这种能力。
记者：你觉得私募基金对中国企业的成长壮大会产生何种作用？
陈宏：从私募本身来说，对中国企业的促进作用不可估量。中国企业并非都是创业企业，很多都是有几千人甚至上万人的大规模企业，这些企业也需要改革、成长、资金、投资环境和管理经验。这时，私募基金就在企业的发展过程中产生了举足轻重的作用。因为私募基金除了杠杆收购，还可以直接投资，投资量一般都比较大。比如说，我们把企业收购过来，通过资金注入，在企业改造和管理上提供技术和人才支持，帮助其做强做大，争取做到行业第一。
记者：产权交易所应该非常欢迎投行或者私募基金这类公司吧？
陈宏：非常欢迎啊。正是我们的参与才使得产权交易所的交易额增加。产权交易所积极地与私募基金、投资银行接触，能够更好地促成交易的达成。当然，对于我们来讲，产权交易所也是一个案例信息的源泉。
记者：那么您如何看待私募与中国产权市场的衔接？
陈宏：中国产权市场主要还是解决国有产权转让，毕竟国家为了保障国有资产不流失、增强透明度规定了国有资产的进场交易。就目前来讲，越来越多国有资产重组并购要发生，其中就有很多符合我们口味的项目，我们一旦涉足国有资产的转让就必然和产权交易所发生联系，今年5月底，在由北京产权交易所等单位主办的“中国国际科技博览会——私募股权投资高峰论坛”上，我们获得了“中国十佳最具影响的私募股权投资机构”的称号，并与北交所等产权交易机构建立了联系，也将就下一步的合作展开探讨。我觉得我们的优势在于我们懂得怎样将投资资金安全地引入到中国项目，懂得在中国操作投资项目应该注意哪些问题，规避投资和法律风险，让转让和受让双方找到最大化的价值体现和回报。
记者：中国企业并购浪潮正在紧锣密鼓地全方位崛起，你怎么看待这个问题？
陈宏：首先，并购是公司成长中必不可少的一个环节，因为公司不可能永远自然成长。其次，中国本身的经济实体和经济情况也提供了并购的要素。企业的分散化和多元化都会导致并购产生。从整体来讲，中国在全球的并购中只占了1%，而中国的GDP如果按购买力来计算则达到了7万5千亿美元，因此，中国的并购远远低于正常值的。
记者：你希望汉能在未来几年发展到何种高度，做到何种水平呢？
陈宏：总的来说，我们希望汉能加倍成长，今年的规模至少要比去年大一倍，并且希望这种趋势能够持续下去。第二，我们现在的业务主要集中在私募基金和跨境并购，以后可能会根据需要介入到国有企业、国有资产的并购、投融资中，当然这和产权交易所的联系将会更加频繁。(新浪产权)
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