煤价跌破安全线 龙头企业联合限产挺价

  证券时报记者 赵黎昀

  2020年又一场“活久见”大戏上演。4月21日晨间,WTI5月原油期货结算价收报负值,“桶比油贵”的调侃刷爆朋友圈。事实上,目前价格跌至底部的能源商品不仅有原油。受供需关系影响,国内煤炭库存高企,煤价出现恐慌性下跌,CCI5500时隔四年再次击穿500元/吨大关,创下2016年8月以来新低。

  根据国家发改委在《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中明确,2016年到2020年期间,建立价格异常波动预警机制。其中,绿色区间为正常,煤价位于500~570元/吨;蓝色区间为轻度上涨或下跌,煤价位于570~600元/吨或470~500元/吨;红色区间为异常上涨或下跌,煤价在600元/吨以上或470元/吨以下。目前500元/吨的价格已是煤价“绿色区间”下限。

  需求不振是能源贱卖主因

  原油、煤炭价格疲软,与当前市场需求不振密切相关。

  “原油基本面确实非常疲软,且这种疲软超过了市场的最悲观预期。”卓创分析师朱光明表示。

  “前段时间煤炭一直表现比原油强,导致煤矿开工率较高。3月份煤矿复工复产,供应问题得到解决,市场供应宽松,但需求还是不及预期。”程小勇分析煤价近期弱势时称,马上进入5月份,南方进入汛期,水力发电比重会加大,对动力煤需求会更加减少。

  上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳认为,此轮煤价出现深跌的原因首先是市场供大于求之下,各发运企业展开降价促销产生影响。其次,下游用户观望气氛浓重,“买涨不买落”的心态有所加重。目前煤价刚刚进入蓝色区域,距离470元/吨还有一段距离,还没到国家出手救市的时候。

  下游企业反馈形势有好转

  “相比前段时间的持续下跌局面,最近化工产品价格反倒稳定了,市场现状略有好转。”对于目前国内化工产品市场情况,山东地区一龙头化工企业相关负责人4月21日早间接受证券时报·e公司记者采访时表示,虽然近期个别产品仍有亏损,但也有不少化工商品价格出现反弹。“亏损产品仍主要为乙二醇,行业成本与市场价格倒挂,普遍是亏损状态。”

  近期国内煤炭价格下滑,导致部分化工企业成本下降反倒成为积极影响。

  国内一煤电铝一体化上市企业相关负责人也对证券时报·e公司记者表示,煤价下行对于发电企业是利好消息。近期国内用电量水平略显疲态,下游需求不振情况仍明显。对于近期铝市去库存情况有明显好转,“据反馈并不是需求旺盛导致的库存下移,而是目前下游企业存在囤货动作。”

  对于煤价下行,目前相关企业已经有保价行动。

  据太原煤炭交易中心消息,近期中国煤炭工业协会、中国煤炭工业协会下属无烟煤协会,炼焦煤协会纷纷公开发文,要求煤企联合限产保价(限产10%),坚守长协,以销定产、坚持底线思维,共同维护煤炭市场稳定。

  据了解,目前四大主流煤企神华、同煤、中煤、伊泰集团停止“价格战”,统一5500大卡销售价格不得低于485元/吨。

  能源价格或仍未见底

  原油期价跌至负值,煤价跌破绿色区间,能源是否已经见底?

  “疫情是全球最大的黑天鹅事件,所以全球经济衰退的灰犀牛逐步走近了。我们把全球疫情影响分为五个阶段,一是恐慌阶段,二是疫情控制阶段,三是经济冲击阶段,四是复工阶段,五是长期经济衰退阶段。目前国外处于第二阶段,国内处于第四阶段。内外两个阶段叠加,相对是乐观的。”海通证券期货研究所主管高上分析,后续会怎么演变还是要看疫情的发展情况。

  他认为,从中长期看,原油作为一种商品,供给端是可以把控的。中长期原油价格在20美元/桶以下的时间不会太久,但短期最坏情况可能还没到来,要到二季度的4、5月份才能体现出来。

  “疫情对未来经济影响仍存不确定性,也有可能是反复过程。”高上认为,原油和煤炭的关联性比较大,会不会出现原油对煤炭的负面带动也需要观察。

  “目前黑色系依然面临供应旺盛的问题。受疫情影响,出口订单缩减问题仍然突出,未来市场供强需弱情况还是会延续。”宝城期货金融研究所所长程小勇分析,从已经发布的经济数据上看,2、3月份新基建的数据并不如预期。如果后续相关经济数据表现仍未出现明显提振,市场对黑色系商品恐出现补跌行情。

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