航油价格风险和外汇风险是航空业三大市场风险之二。去年国际原油价格暴跌令全球航空公司享受了空前的成本利好，但由于人民币汇率一度剧烈波动，未采取对冲的中国航空公司汇兑损失激增，南航汇损甚至大幅超过全年净利。

　　主要由于美元对人民币升值，三大航空公司2015年汇兑损失高达158.45亿元。实际情况稍好于此前彭博报道中预期汇兑损失217亿元。尽管如此，与2014年整体8.36亿元的汇兑损失相比，去年三大航还是备受人民币贬值之苦。

　　南航去年全年汇兑损失大幅超过全年净利润。若非因为汇兑损失，受益于国际原油价格持续下跌，燃料成本大幅下滑，原本航空公司2015年利润将相当可观。

　　据财报显示，国航2015年度净汇兑损失为51.56亿元（2014年：3.6亿），东航为49.87亿元（2014年：2.02 亿元），南航汇兑损失57.02亿元（2014年：2.76亿）。

　　按国际会计准则，国航去年全年净利润为70.6亿元（2014年：38.5亿元）；东航去年全年净利润为45.37亿元（2014年：34.1亿元）；南方航空去年净利为37.4亿元（2014年：17.8亿元）。

　　去年，东航、南航均未签署任何远期外汇合约或货币互换合约来对冲外汇风险。南航主要由美元、欧元构成的外币金融负债大幅下降40%至630亿人民币。到去年年末，东航美元借款从一年前的70.25亿美元降至56.89亿美元。