19个交易日下挫35%，铁矿石煤炭等大宗商品价格或将继续低迷

　　【深圳商报讯】有国际间贸易晴雨表之称的波罗的海干散货指数近日再度连续暴跌，报收于504点，再创该指数设立30年来的新低。

　　由于中国进口海外大宗商品贸易量占到了全球干散货海运贸易量的三成，铁矿石占到了海运散货比例的四成。某种程度来说，BDI指数的起伏也折射出中国市场和铁矿石市场的冷暖。悲观的交通行业分析师认为，目前干散货市场完全没有止跌企稳的现象，而铁矿石煤炭等大宗商品价格也将继续低迷。

　　今年10月27日至11月19日，BDI指数出现连续十九个交易日的下跌，指数从786点跌至504点，跌幅超过35%。而与今年BDI指数高位相比，指数累计跌幅则超过58%。所有船型的运价持续下跌。

　　按往年惯例，目前理应是干散货市场的旺季。交通运输业分析师认为，由于中国经济增速放缓，需求不足，加上干散货行业一直存在的严重运力过剩问题，导致了BDI指数如今的颓势。未来一段时间，依然缺乏利好因素支持BDI指数回暖，传来的却是各种坏消息。

　　在船舶经纪Allied Shipbroking的最新周报中，首席市场研究和资产评估师George Lazaridis说，中国的钢铁产量在显著下降的情况下受到贸易限制将进一步下跌，中国进口铁矿石和焦煤的贸易也会随之下降，这些恰恰是大型干散货船主要运输的货物。而更真实的影响将会在2016年的第一季度体现出来，市场可能会处于季度性的低点。

　　来自生意社的数据显示，钢企亏损面在加大。随着钢材价格下跌加速，钢企利润直线下滑，若后期钢厂亏损再度恶化，随着现金流的逐步枯竭，减产或将愈演愈烈。届时铁矿石需求将面临严峻考验。或将令铁矿石海运需求变得更加清淡，令BDI指数进一步承压。

　　国内煤炭价格大幅下挫以及煤炭行业脱困行动，令进口煤炭数量大幅下降。海关数据统计，今年1～10月我国进口煤炭17035万吨，与去年同期相比减少29.89%，2015年10月煤炭进口量创4年半以来的新低。安迅思煤炭行业分析师邓舜认为，抑制进口煤市场的因素仍将维持较长的一段时间，2016年中国煤炭进口量将进一步下降。对于低谷中的BDI指数，又是另一个利空消息。

　　一方面需求呈现不足，另一方面运力过剩的情况仍在持续。根据航运知名咨询机构克拉克森的报告，今年干散货海运运力供给增幅依然大于海运需求增幅。船舶建造行业人士认为，虽然近几年船舶拆解速度在加快，但需要注意的是市场中新船比例较高，运力过剩问题恐怕需要更长的时间来消化。

　　对于航运企业来说，BDI指数涨跌与干散货业务盈亏直接挂钩。以中国远洋为例，今年一季度BDI指数均值为614点，期租水平同比大幅下滑30%，干散货业务量价齐跌拖累公司整体业绩。而今年三季度BDI指数涨至年内较高水平，令该板块业务暂时处于量价企稳状态。近期BDI指数再度大跌，恐令该公司干散货业务经营压力再度加大。据《航运交易公报》消息，韩国和希腊的船东正在抛弃干散货业务，而试图转向目前形势较好的油轮运输业务。

　　摩根大通分析师分析师Noah Parquette在报告中写到，2016年干散货船的租金水平还将更趋恶化，预计到2017年才将逐步趋稳。

　　来自国内的分析则认为，2016年将成为国内航运业的整合兼并年，近期不断传出消息称国内四家航运业央企或将整合成两家，分析认为整合将优化资源配置，或能更好地应对需求不足、运力过剩难题。

　　（上证 王文嫣）

　　名词解释

　　BDI波罗的海干散货指数

　　是由全球几条主要航线的即期运费加权计算而成。作为散装原料的运费指数，BDI衡量了钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石和铝矾土等民生物资及工业原料的运输情况，与全球经济景气荣枯和原物料行情高低息息相关。因此，BDI被视为反映大宗商品行情乃至全球经济景气程度的领先指标。