■本报记者 沈明玉

　　以“余额宝”为代表的各类理财产品正掀起一场互联网金融风暴。继天天基金网、数米基金、长量基金相继推出“活期宝”、“现金宝”、“长量钱包”后，苏宁近日也宣布将推出“类余额宝”产品。不难看出，苏宁这样的渠道商也在酝酿加入战局，互联网巨头们正纷纷进军金融圈。但行业跟风呈现的繁荣，其背后则是同质化竞争和监管缺失带来的隐忧和危机。互联网金融如何实现可持续发展，差异化、创新化经营或是出路。

　　“类宝”产品层出不穷，余额宝引发羊群效应

　　今年6月，以阿里“余额宝”为代表的互联网金融产品席卷了整个金融市场。据合作商天弘基金透露，截至11月14日，余额宝规模已突破1000亿元，用户数达3000万户，成国内首个千亿规模公募基金，成立至今日均吸金能力达6.6亿元。如此辉煌的战绩，使今年被各大媒体称作是互联网金融元年。

　　余额宝高调淘金的同时，也引来了各大互联网企业的竞相效仿。据媒体报道，苏宁与汇添富、广发基金合作的“类余额宝”产品有望近期发布。苏宁云商内部人士也证实，苏宁计划在本月内推出“类余额宝”产品，主要面向个人用户，属货币基金类理财产品，并称具体产品方案以公告为准。

　　向余额宝发起挑战的何止苏宁一家?早在余额宝打响理财市场的第一枪后，各种“类宝”产品在基金、第三方公司就已频频出现。天天基金网在余额宝推出后的极短时间内推出“活期宝”;数米基金、长量基金推出“数米现金宝”、长量钱包;银联商务与光大保德信基金10月18日联合推出“天天富”;百度也于10月28日联手华夏基金推出年化收益率高达8%的“百发”理财产品。余额宝的成功逆袭使基金电商热持续升温。

　　这些产品虽名称、内容、形态各异，但其业务核心同余额宝相同，都是将活期存款转变为货币市场基金，并且支持快速申购赎回，都是一种网上直销的收益高于活期利率的现金管理工具。无论是“天天富”、百度理财，还是“活期宝”、“现金宝”，甚至财付通、易付宝等，或多或少都有余额宝的影子。

　　空间巨大，互联网金融风生水起

　　就当前市场上“余额宝”类产品的运作方式看，其本质都为货币基金，那么为何此类产品如此广受追捧?业内人士认为，其最大的优势在于打开了碎片化理财的大门，实现了理财需求的分流。

　　事实上，基金、银行理财、保险理财等理财产品一直存在，但由于门槛较高且不易变现，加上投资者投资渠道有限，基本难以实现大规模普及。而“余额宝”类产品进出灵活、门槛较低、收益率高，既能保证流动性，又能保证收益的稳定性，自然成为理财首选，其“一元起购”的口号更是吸引了无数中小型投资者的目光。

　　而互联网这一能量巨大的网络平台则成为互联网金融产品得以挑战传统金融的又一利器。依托互联网这一平台，传统的“存贷汇”业务不再局限于银行网点、现场柜台，基金理财也不必非要倚靠金融机构的地盘……不得不承认，网络交易的便捷性正在悄无声息地挖着传统金融的墙角。央行近日公布的《2013年10月金融统计数据报告》显示，今年10月份，住户存款较9月减少8967亿元。这其中固然有银行在季末“冲时点”揽储导致9月基数过高的因素，但市场关于互联网金融分流存款的作用也多有猜测。

　　中国未来的互联网金融市场蛋糕究竟能有多大?数据显示，截至2013年6月底，我国网民规模达到5.91亿，这一庞大的市场容量为广大“类宝”们提供了广阔的发展前景。与实体金融垄断相比，互联网金融将呈现一种充分竞争的态势。

　　同质竞争存隐忧，行业发展尚待破局

　　从不到半年就突破1000亿规模的超强吸金力，到效仿者趋之若鹜推广类似产品，余额宝确实在互联网金融史上留下了浓墨重彩的一笔。然而，余额宝以及各种“类余额保”产品究竟能火多久?在产业繁荣的背后，我们不难看到其也暗藏着许多泡沫与危机，互联网理财之路并非坦途。

　　作为新型金融产品，余额宝体现互联网与传统金融的深度融合，但在实践中，我们看到“类余额宝”产品更多是凭借各自的用户渠道来代销货币基金，其实质并非创造新的理财产品，更像是影子金融机构，这就摒弃了本属于它们的平台功能和中介角色。

　　从目前市面上出现的各种“类余额宝”产品看，其本质大同小异，收益和风险也相差无几，不同的仅是挂钩的基金公司有所区别而已。同质化现象泛滥，一方面使产品难以获得创新和持久发展，互联网金融难以摆脱依附性强的桎梏，另一方面也将使那些用户数远不及淘宝及各大门户网站的中小群体面临生存考验。

　　余额宝模式更深层次的危机还在于，人们之所以对该产品趋之若鹜，一个很重要的原因是长短端利率倒挂，即把资金用来买周期性很短的货币基金，获取的收益可能比长期银行定存还要高。但事实证明，这种利率模式难以持久。余额宝作为新型金融产品，既不在银行的监督之下，也不是普通金融政策的监管对象，一旦资金收益率曲线回归正常的短低长高或者发生坏账，将面临严峻的信用风险、数据处理风险以及法律风险。

　　在移动大数据时代，以数字化和互联网为核心的第三次产业革命正在重塑诸多产业的边界和商业模式。互联网金融如何实现可持续发展，差异化、创新化经营或成唯一出路。只有找到既能发挥互联网自身成本和用户优势，又能摆脱单纯依附单一产品的“傍大款”做法，才能真正迎来互联网金融发展的真正繁荣。