| 来源： |
理财周刊 |
发布时间： |
2012年08月06日 15:52 |
作者： |
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硅钢方面受益可能性较大的企业有武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈和首钢股份等，船板方面受益可能性较大的企业包括华菱钢铁、鞍钢股份、南钢股份、山东钢铁等。
中国经济增长速度放缓，使得钢铁行业景气度不断下滑。据悉，上半年大中型钢企净利润同比约下滑95.81%至24亿元，其中，6月份亏损1.18亿元。为了振兴钢铁行业，有报道称，工信部近期正在酝酿对钢铁行业重新开始实施"以产顶进"政策的方案，品种暂以硅钢和船舶用钢为主。在该政策下，经过批准的钢铁企业，以不含税价格销售给加工出口企业用于加工生产出口产品的"加工出口专用钢材"，实行全额退（或免抵）17%增值税。用于出口的高端产品也有望获得更有针对性的财税支持。
长江证券分析师表示，在供不应求的时代，"以产顶进"旨在加工贸易的进口替代。1998年，为鼓励加工出口企业使用国内产品，促使原来需要大量进口的产品国产化和扩大国内钢厂销售，国家实施了"以产顶进"的退税政策。2005年开始中国钢铁企业逐渐具有了国际竞争力，中国从净进口国变为净出口国，"以产顶进"退税政策便退出了历史舞台。在当前产能过剩的背景下，"以产顶进"实质性影响有限，但其象征性意义和退税促出口的指向较明显，说明政府正考虑在符合钢铁产业结构升级的原则下以财税补贴等间接方式给予钢铁行业必要的产业政策支持和引导。当然，个别企业或因此而可能特别受益，尤其是相关品种的传统优势企业与龙头企业。硅钢方面受益可能性较大的企业有武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈和首钢股份等，船板方面受益可能性较大的企业包括华菱钢铁、鞍钢股份、南钢股份、山东钢铁等。
中信证券的行业研究报告则表示，该政策下，武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份和首钢股份将受益。报告指出，硅钢为武钢股份的优势品种，2011年公司硅钢产值占其总收入比重达13.9%。鞍钢、宝钢的相关比例分别为8.4%和4.6%。随着迁安钢铁120万吨硅钢产能的达产，首钢硅钢产能占比也将提升。
申银万国 煤炭机械估值有望修复
煤炭机械股票近期大幅调整，触发因素既有国内煤炭需求增速下滑的影响，也有进口煤对煤价负面冲击的影响。股价下跌后，煤机公司的估值已与国际充分接轨。煤炭机械行业三季度末有望进入超额收益期。预计季度进口煤的冲击将减小，在四季度国内冬季储煤季来临之前，煤机板块估值有望得到修复，重新获取超额收益。个股推荐天地科技和郑煤机。
中信证券 投资首选工程机械龙头
工程机械行业上市公司的业绩分化态势仍将延续，且伴随中报业绩披露逐步临近，龙头公司业绩预计能够实现正增长，成为投资首选。考虑到行业龙头公司今年平均市盈率仅8倍，估值处于历史底部区域，并低于国外同行水平，同时考虑到近期信贷放松和政府投资加大有助于改善市场悲观预期，所以维持强于大市的投资评级。继续重点推荐中联重科和其他工程机械龙头。
中金公司 医药行业业绩明显分化
在政策和行业因素双重影响下，今年将是医药行业分化的时点，上市公司业绩分化将十分明显。建议坚定持有具备持续稳定发展前景的优质企业，如恒瑞医药、天士力、云南白药、同仁堂等；短期关注中期业绩增速较高、估值合理的成长型企业，如双鹭药业、康美药业、新华医疗、华东医药等；同时持续关注康缘药业、丽珠集团、恩华药业、华润三九等具备内外部变化因素的企业。
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