| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年08月02日 09:00 |
作者： |
施海 |
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隔夜，外盘CRB指数创下4月4日高点574.43以来3个多月新高566.45遇阻回落，1日，受经济工作会议中性偏空因素影响，内盘商品震荡整理，局部涨跌互现，其中有色金属、黑色金属及部分农产品震荡下行，而能源化工、多数农产品震荡走强，其中螺纹钢指数大幅下挫1.81%，而白糖、焦炭指数则分别收涨1.74%和1.38%，全日总成交量大幅扩展292.5万余手至1839.2万余手，持仓量小幅净增13.6万余手至1156.8万余手，盘面呈现期价震荡、成交量和持仓量双双拓展的中性偏空态势。豆粕指数不涨反跌，主要缘于大商所将豆粕涨跌停板由4%扩展至5%、保证金由5%提高至7%，引发空方逢高拦截并沉重打压所致。
外盘商品持续上涨后面临技术性回调，国内经济工作会议利多农产品利空工业品，致使内盘商品延续“农强工弱”格局。
在二季度中国GDP增速仅为7.6%、创近3年来新低、经济已连续6个季度回落背景下，政治局7月31日经济工作会议上强调稳增长、扩内需，但同时着力调结构、促改革，另外坚决抑制房地产市场。
会议强调实施积极财政政策和稳健货币政策，加大结构性减税政策力度，保持货币信贷平稳适度增长；着力扩大国内需求，改善居民消费能力和环境，在优化投资结构同时扩大有效投资，落实促进民间投资政策措施。不但运用力度较弱的货币政策，而且动用力度较大的财政政策，尤其是通过减税，减轻企业缴税负担和成本压力，增强企业经营盈利能力，由此扩展企业对原材料商品的消费需求，对商品供需关系整体构成利多支持作用。
会议强调在扩展国家投资的同时，扩展民间投资，由此将拓宽投资资金来源，继而显著加大投资力度，促进经济稳步增长。由此将显著拓展期货市场投资投机资金来源，显著拓展期货市场以成交量和持仓量为标志的交易规模。
会议强调加快推进经济结构调整，强化创新驱动作用，促进产业升级，毫不放松抓好节能减排，由此将缩减有色金属铜铝锌铅、黑色金属螺纹钢线材及能源化工等板块消费需求，继而对上述板块构成偏空压制作用。
会议强调切实抓好农业生产，落实好各项强农惠农富农政策，加大农业生产支持力度，促进农业增产、农民增收，加强农业基础地位，抓好粮食等主要农产品生产，努力实现农业再获丰收；做好重要商品供需调节，保持物价总水平基本稳定；由此扩展商品市场工业品、农产品、能源化工供应量，但“三农”政策将对农产品价格构成支撑作用，因此对农产品市场构成中性偏多作用，而对工业品和能源化工板块及品种则构成利空作用。
对于房地产市场，会议强调坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，坚决抑制投机投资性需求，切实防止房价反弹，促进房价合理回归，增加普通商品房特别是中小套型住房供应，抓好保障性安居工程建设，满足居民合理的自住性住房需求。中央一直未祭出更严厉的楼市调控政策，主要是顾及稳增长所需。但相关部门仍可能出台一些细化措施，强调限购、限贷、限价等既有政策。由此缩减有色金属、黑色金属、能源化工等板块及品种消费需求，继而对上述板块及品种构成较重利空压制作用。
（作者为兴业期货高级研究员）
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