| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年02月16日 10:23 |
作者： |
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民生证券认为，行业2012年业绩增长压力不小，将会成为继2009年后的又一业绩低谷，但是，业绩低谷不表示就没有投资机会。2009年是行业增长最慢的一年，但受4万亿推动涨幅是5年来最大的一年。
零售行业的投资逻辑有四点，首先，相对其它周期行业增长稳定，对其它行业有相对投资优势。其次，存在超跌反弹机会。2011年零售跌幅排名倒数第10，下跌32%，在非周期股中仅次于交运与医药。如果大盘有超跌反弹，零售是非周期行业中超跌反弹的优选标的。再次，出现估值底。在外有电商冲击内有增长压力的背景下，只有估值足够便宜才有价值。最后，消费政策刺激引发的主题投资机会。（吴珊 整理）
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