息差高增长成就“旱涝保收”　　
　　
　　在银根收紧的2011年，上市银行依然会获得一个“丰收年”。
　　截至目前，7家披露去年业绩快报的上市银行净利润均在35%以上；其中，刚刚经历更名的深发展A（000001.SZ）预计2011年净利润同比增幅更达到60%~70%。

　　净息差仍将居高不下？

　　“去年以来，银行信贷额度有限、市场流动性紧张，一方面，银行在贷款方面的议价能力确实有较大程度提高，另一方面，各家银行对资金业务更加注重。”一家股份制银行上海市分行行长对《第一财经日报》记者坦言。
　　股份制银行表现尤为突出。在日前相继披露业绩快报的7家上市银行中，深发展净利润增长最甚，该行预计2011年净利润为100亿~106亿元，比上年同期增长60%~70%；而民生银行（600016.SH）和华夏银行（600015.SH）则均预测去年净利润较上年同期增长50%以上。
　　与此同时，浦发银行（600000.SH）、光大银行（601818.SH）和兴业银行（601166.SH）分别预计2011年实现净利润总额272.36亿元、180.38亿元和255.1亿元，同比增幅分别达到42.02%、41.03%和37.74%。
　　此外，城商行去年也继续有不俗表现。作为三家上市城商行之一，南京银行（601009.SH）最新披露2011年度业绩快报显示，去年归属于上市公司股东净利润为32亿元，同比增长39%，债券走好和息差环比回升或是该行业绩超出市场预期的主要原因。
　　在不少分析人士看来，2011年银行净息差上升明显，是银行业盈利快速增长的关键影响因素之一；但未来，监管层坚持稳健货币政策并适度预调微调，贷款额度或将缓慢放松，实体经济的贷款利率难以进一步持续攀高，而处于高位的净息差进一步上升压力较大。
　　“货币政策放松低于预期，银行息差可能继续超预期。”东方证券银行业分析师金麟则认为，“此前市场普遍持有的‘息差在一季度见顶’的判断，有可能被低于预期的货币政策所打破，息差在今年一季度之后可能继续保持在高位而不下降。”
　　金麟还指出，货币政策低于预期的放松力度意味着利率体系的下行速度非常缓慢，而这显著有利于银行保持当前处于历史新高的议价能力和平均贷款利率。

　　银行被指“旱涝保收”？

　　伴随银行业利润持续猛增，关于银行和实业“冰火两重天”的质疑引起轩然大波。
　　有消息称，中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰日前公开表示，银行的资本利润率不仅大幅高于工业，而且高于石油和烟草等垄断行业。
　　其中，银行业利润大增原因中最被“诟病”的是存贷款利差带来的巨额收入，即所谓的“吃利差”。从上市银行情况看，净利息收入一般约占营业收入的七至八成。
　　银监会发布的《中国银行业运行报告（2011年第三季度）》显示，去年前三季度，商业银行累计实现净利润8173亿元，比上年同期增加2138亿元，同比增长35.4%；前三季度，商业银行合计净利息收入为5479亿元，同比增长28.3%。
　　在信贷额度有限及流动性紧张的情况下，去年银行议价能力反而大大提高。一位大型国有银行上海分行个金部负责人就对本报记者表示：“去年下半年，不仅个人住房贷款利率大大提升，首套房贷利率最高上升到基准利率1.1倍左右，而且个人消费类贷款和个人经营性贷款利率都有很大幅度提升，一般至少在基准利率上上浮15%~30%，更有达到上浮50%的情况。”
　　也有不少银行在中小企业业务方面动足脑筋。“在信贷资源非常紧张的情况下，一些中小银行把更多资金投向利率更高的小企业信贷，同时暂停部分个人贷款业务，使得资金所获得的综合收益达到最大。”一家股份行上海分行个金部负责人对本报记者说。
　　而在分析人士看来，银行业净利润的持续高速增长未必得以长时间延续。申银万国预计，2012年上市银行净利润平均增速将由去年的27%下降到16%水平；而2011年银行的高息差增长不会出现在今年，保持稳定息差和存款成本的银行才能稳定成长；同时，中间业务中依靠对贷款的变相收费而带来的高增长也无法延续。
　　东北证券分析师则预计，相比此前部分机构预测的20%~25%的增速，目前最新预计上市银行2011年的净利润同比增速将达到30%以上；但过高的2011年基数或将增加2012年业绩增长压力，2012年业绩保持20%增长概率非常之小。
　　也有业内人士指出，快速扩张的股份制银行背后，其面临的最大挑战在于资本金约束和存贷比指标压力。

附表
上市银行2011年三季末净息差及全年业绩预报一览