| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2011年03月22日 13:40 |
作者： |
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机构：行业影响略偏负面
央行本次上调法定存款准备金率０．５个百分点至２０％历史高位，机构昨日纷纷出具报告，评点对银行业的影响。综合各家研报来看，机构看法比较一致，认为本次存准率上调对银行业影响略偏负面；若考虑回收流动性对银行议价能力和银行间市场资金收益率的提升，负面影响将有所减小。
对银行业绩负面影响约０．５％
国泰君安：银行上缴的法定准备金部分可以来自超额准备金的替换，但另外可能仍需要适度调整其他资产结构配置。静态来看，对银行业绩有小幅负面影响，约０．５％。从基本面来看，年报进入密集披露期，业绩稳健增长和１季报可能超预期将对银行股的估值构成有力支撑。但控制通胀的压力将使得央行货币政策继续维持偏紧，４月仍有上调存准率或加息的可能，银行股短期料将继续窄幅震荡，长期维持“增持”评级。个股推荐南京、民生、招行、浦发等。
股价已反映市场悲观预期
华泰联合证券：多次上调准备金对银行业绩累计影响不大，假设２０１１年准备金率上调３％，对业绩负面影响在４％以内。维持行业“增持”评级，银行业全年存在估值修复行情。该次准备金率上调在市场预期之内，银行股价目前已反映市场悲观预期，不会遭受明显负面冲击。相反，存款有优势的银行相对受益。短期内，亮丽的２０１０年年报和１季报对股价有支撑。个股方面看好招商银行、华夏银行、南京银行和民生银行。
银行板块估值明显处于底部
东莞证券：目前银行板块动态市盈率和市净率分别为８．３５倍和１．４３倍，估值已经明显处于底部，已经显示了一定的防御性，在未来具备较大估值修复的可能，维持“谨慎推荐”级别。在个股上，继续推荐贷款议价能力强、息差弹性较大的民生银行、招商银行。
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