| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年11月18日 09:42 |
作者： |
邓新荣 |
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见证?新能源变革
□方正证券研究所 邓新荣/文
2010年11月，深圳举办的第25届世界电动车大会，又一次将世人的目光聚焦在了电动汽车，更引发了中国对电动车发展的大讨论。
在全球性资源紧缺与环境恶化的背景下，电动汽车由于其能源清洁、无污染排放的优势，逐步替代传统燃油汽车已是发展的必然趋势。预计到2015年，全球各种新能源汽车年销量将达到560万辆，2020年将达到1730万辆。
中国的汽车产业一直落后于发达国家，这场全球汽车产业变革给中国提供了难得的历史机遇。《节能与新能源汽车发展规划（2011年至2020年）》草案中明确指出，到2020年新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一，其中新能源汽车保有量达到500万辆（以混合动力汽车为代表的节能汽车年销量达到世界第一，年产销量达到1500万辆）；形成3～5 家新能源汽车整车骨干企业，形成2～3 家具有自主知识产权和国际竞争力的动力电池、电机等关键零部件骨干企业，产业集中度达到80％以上；未来十年中央财政拿出超过1000亿元的资金，用于扶持节能与新能源汽车产业链发展。
动力电池是电动汽车的技术核心，被称为电动汽车的心脏，它储存的电量是电动汽车部分或全部的直接能量来源。在HEV（混合动力汽车）、BEV（纯电动汽车）、PHEV（插电式混合动力汽车）中，电力驱动系统是新能源汽车价值的主体部分，其价值均在整车成本的一半以上；而动力电池在电力驱动系统中的成本比例则高达50%-70%。因此，动力电池的性能和成本直接决定了新能源汽车的发展路线。与之相对应的，这三种电动汽车最适合的电池分别是：镍氢电池、锂离子电池和氢燃料电池。这三类电池的主要区别在于：后者比前者的比能量依次增高，但成本依次增加，需要攻克的关键技术的难度也依次增大。
相比来讲，镍氢电池的技术最为成熟，已经是混合动力汽车动力电池的最佳选择，但不能满足纯电动汽车的要求；锂离子电池是当前呼声最高的动力电池“明星”、纯电动汽车的“不二人选”，预计全球各大汽车厂商都会陆续量产PHEV和BEV系列汽车；长远来看，HEV和BEV都无法满足长距离行驶的要求，而燃料电池的比能量非常高，将成为动力电池的终极选择。但是，燃料电池目前尚处于研发中，面临燃料电池成本高、使用寿命偏低、加氢设施等世界性难题。因此，燃料电池真正走进规模应用，还需要较长的路程要走。
从投资的角度，我们也就得出一条清晰的结论：3-5年内看好镍氢电池和锂电池，并且上下游产业都将受益。建议重点关注上游资源投资机会，其次是材料制备方面，如正极材料、隔膜等，最后是新能源汽车的动力电池电源管理系统及充电桩投资机会。（CIS）
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