据媒体报道，有关方面正考虑从中投公司（“中投”）剥离其持有的商业银行股权。目前，中投间接持有的股权来自其全资子公司汇金公司（“汇金”）。《每日经济新闻》记者就此事致电中投公司相关人士，其表示已经注意到了相关消息，但对此不予置评。

　　汇金目前持有包括工行、农行、中行、建行、光大等金融机构的股权，从现有的信息来看，汇金对商业银行的持股还将继续。6月21日晚，汇金表态支持工、中、建三大行再融资。就在前天（7月5日）晚上，汇金发布公告称其已经向中行发去了配股认购函。

　　在汇金继续持有银行股的前提下，中投成功剥离商业银行股权的前提只能是二者关系发生变化。但据记者了解，在今年的第四次全国金融工作会议召开之前，所有关于汇金、中投的改革方案还都没有最后定案。

　　内在冲突

　　汇金成立于2003年12月，其成立的主要目的是代表国家行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。而成立于2007年9月的中投公司则主要从事外汇资金的投资管理业务。

　　2007年9月，财政部发行特别国债，从央行购买汇金公司的全部股权，并将上述股权作为对中投出资的一部分，注入中投公司，汇金也因此成为了中投的全资子公司。

　　汇金隶属于中投的这种架构安排，使得二者的内在矛盾不可避免。前者属于准政策性金融机构，而后者则为商业机构。在中投进行海外投资时，对下辖准政策性机构汇金，往往需要多番解释，甚至还需要申请关联交易的豁免。

　　北京奋迅律师事务所合伙人、美国法律博士杨颖浩对 《每日经济新闻》记者表示，如果持有银行股，中投在美国法上会被定义为 “金融控股集团”，而“金融控股集团”的商业投资会受相关限制，其背后的法理是对于银行的监管环境要严于普通商业企业，而某些领域也不适合银行进行投资。

　　在剥离银行股后，中投会成为一个更“单纯”的主权投资基金，其在美国进行的股权、债权和房地产投资也不会受过于严厉的限制。

　　但除了这个原因以外，理顺关系的深层原因恐怕还在于中国金融国资体制改革的基本问题，即谁来行使、如何行使国有金融机构的出资人职责。

　　改革路径

　　虽然，中投和汇金都多次表示二者是完全独立的机构，并有着“防火墙”的设置，但记者从相关与中投或汇金接触过的人士处了解，二者的很多工作人员实际上是重合的。由于二者承担着不同的任务，因此其改革的必要性就比较明显。

　　6月初，中信建投的一份内部通知泄露了汇金定位的急迫，“因今年全国金融工作会议将决定汇金的去向，因此涉及汇金所持有的股权转让，一切暂停。”凑巧的是，目前中投、汇金的架构是在上一次全国金融工作会议上被确定的。

　　有观点认为，中投和汇金应该平行，或者在汇金上面戴个帽子，如国务院层面的金融国资协调委员会，而汇金作为股权管理类的机构平台。但据记者了解，在今年的第四次全国金融工作会议召开之前，所有关于汇金、中投的改革方案还都没有最后定案。而本次金融工作会议，也因为涉及汇金、中投的再定位以及金融国有资本管理体制改革而备受市场关注。